一、光伏成本持续下降，全球装机仍将稳步增长
从全球光伏市场需求来看，经过前期的市场增长，目前中、日、美光伏装机需求均逐步进入稳态化发展，对于全球光伏装机的增量贡献逐步减弱。但是，受益于光伏成本的持续快速下降，光伏发电在印度、东南亚、南美等地区的优势逐步显现，多个新兴地区国家陆续出台支持光伏发展的相关政策，带动新兴市场光伏装机维持平稳增长。整体来看，认为后期全球光伏需求仍将维持稳定增长趋势，预计2017、2018年全球光伏装机有望达到75、80GW，年化增长5%左右。
预计2017-2018年全球光伏装机将维持稳态发展，年化增速在5%左右
1、中国：中期增长动力明确，预计后期装机整体维持平稳
在国内环境问题日益严重、对外碳减排承诺等压力下，我国对于新能源发展仍呈明显的支持态度。2016年3月，国家能源局下发《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》，明确指数2020年全球非水可再生能源用电占比达到9%以上，且直接考核火电企业。而2016年我国风电、光伏等非水可再生能源发电占总用电比重仅5%左右，光伏发展占比更是仅1%左右。因此，在相关政策支持下，预计后期我国光伏行业仍将维持平稳发展。
2016年我国光伏发电占总发电量比重仅1%左右
另一方面，随着光伏扶贫模式逐步清晰、精准扶贫效果日益显现等，我国明显加大对光伏扶贫支持力度，2016年下发光伏扶贫规划约4.5GW，2017年目标预计在8GW左右，光伏扶贫的快速增长同样将为国内光伏行业装机提供保证，预计后期国内光伏装机仍将维持平稳发展趋势。
2016年下发光伏扶贫规划约4.5GW，2017年目标预计在8GW左右
2、美国：ITC政策延续，装机将维持平稳增长
目前，美国最主要的光伏补贴政策为投资税减免政策。根据此前规定，ITC将于2017年到期，从而使得今年美国光伏市场存在一定的抢装现象。不过，2015年，美国参议院与众议院均同意将ITC延期至2022年，ITC政策的延期将保证美国光伏政策中期维持平稳。
在补贴政策平稳的背景下，近年来光伏发电成本持续下降，从而使得美国光伏电站投资回报率持续上行，带动资金投资意愿上升，而这点将是保证后期美国市场平稳增长的根本驱动力。近年来美国光伏装机持续维持快速增长，预计后期增长趋势仍将维持。
近年来美国光伏装机规模持续扩张
3、印度：装机规模加速扩张，当前需求主要增量
印度市场是后期全球光伏主要的新增市场之一，受益于政策支持，2015年印度实现光伏装机约2GW。根据相关数据，预计2016印度装机将达到4.8GW以上，2017年装机有望冲击8-10GW水平。
2017-2018年印度光伏装机将维持快速增长趋势
二、多晶硅国产化依旧较低，进口替代空间较大
我国作为全球光伏产业链的主要生产国，2006年以来产业链市占率持续提升。目前，不管是硅片，还是电池组件，均在全球占据主力地位。根据数据，2015年我国硅片、电池、组件产能占比均超过70%，产量分别占到全球的79.60%、67.72%、66.02%。
然而，相比于硅片-电池-组件产业链，国内多晶硅产业发展相对滞后，2008年以前国内多晶硅产量占全球产量不足10%，导致国内光伏产业长期受制海外硅料企业。此后，国内企业开始加速布局多晶硅产能，带动国内多晶硅产量及占比持续提升，2016年国内多晶硅产量19.3万吨，占世界总产量的50.26%。
但是，相比于我国“硅片-电池-组件”产销规模在全球光伏产业链中占比，多晶硅全球占比依然偏低，多晶硅仍需大量进口。
根据数据，2016年我国多晶硅进口14.1万吨，同比增长25.67%，进口规模占总消费量的40%以上。其中，从韩国进口7.01万吨，同比增长36.92%；从德国进口3.57万吨，同比增长14.01%。从美国进口0.56万吨，同比减少56.76%。
随着国内多晶硅技术进步及生产成本持续优化，国内多晶硅企业与海外多晶硅企业在技术与成本层面差距越来越小，甚至部分企业已超过海外龙头企业。在下游硅片生产80%以上生产集中国内市场的背景下，认为未来国内多晶硅自给率仍将持续提高，对海外多晶硅的产能替代仍将继续。同时，叠加全球光伏装机规模增长，预计后期国内多晶硅需求仍将维持平稳增长。
