2019年第二季度环保产业景气报告：A股环保上市企业

二、细分领域发展特点

（一）景气指数

1、A股环保上市企业细分领域景气表现

2019年2季度A股环保上市企业一致指数显示，水污染防治、固废处理与资源化两领域较上季度景气上行，且表现优于2018年同期；大气污染防治、环境监测与检测、环境修复三领域较上季度景气下行，且表现不及2018年同期（见图2.1-图2.5）。

结合细分领域先行指数与市场行情预判，2019年下半年，水污染防治、固废处理与资源化两领域有望迎来上涨行情；大气污染防治、环境监测与检测、环境修复三领域景气表现或将面临下行压力（见图2.1-图2.5）。

2、主营环保上市企业细分领域景气表现

2019年2季度，主营环保上市企业一致指数显示，大气污染防治、水污染防治、固废处理与资源化三领域较上季度景气上行，且表现优于2018年同期，环境监测与检测、环境修复领域较上季度景气略有下滑，且表现不及2018年同期（见图2.6-图2.10）。

结合细分领域先行指数与市场行情预判，2019年下半年，水污染防治、固废处理与资源化两领域景气表现预期向好；大气污染防治、环境监测与检测两领域景气表现或将小幅下滑；环境修复领域景气表现预期保持相对平稳（见图2.6-图2.10）。

（二）规模变化

2019年2季度，在不考虑总市值变动的情况下，固废处理与资源化、水污染防治两领域规模较2018年同期和上季度均有所扩张，其中固废处理与资源化领域扩张相对更为明显；环境监测与检测领域规模较2018年同期呈扩张态势。

A股环保上市企业中，固废处理与资源化、水污染防治两领域主营业务收入、环保主营业务收入、总资产均高于2018年同和上季度，其中固废处理与资源化领域为员工总数环比正增长的唯一领域；环境监测与检测领域5项规模变化指标的数值均高于2018年同期；环境修复领域主营业务收入、环保主营业务收入较上季度大幅增长，但低于2018年同期。

主营环保上市企业中，大气污染防治、水污染防治、固废处理与资源化、环境监测与检测四领域的主营业务收入、环保主营业务收入、总资产均高于2018年同期和上季度，其中固废处理与资源化领域为员工总数环比正增长的唯一领域；环境修复领域主营业务收入和环保主营业务收入环比增幅居各领域之首（见表2.1-表2.5）。

（三）效益表现

2019年2季度，固废处理与资源化领域效益表现总体优于2018年同期和上季度；大气污染防治、水污染防治两领域效益表现总体优于上季度；环境修复领域效益表现总体不及2018年同期。

A股环保上市企业中，大气污染防治、水污染防治两领域的利润总额、人均环保营业收入高于2018年同期，除盈利能力综合指数外的4项效益表现指标的数值均高于上季度，其中大气污染防治领域人均环保营业收入环比增长居各领域之首；固废处理与资源化领域5项效益表现指标的数值均高于上季度，人均环保营业收入、单位环保营业收入、盈利能力综合指数高于2018年同期；环境修复领域盈利能力综合指数居各领域首位，利润总额环比增幅远超其他领域，但利润总额、人均环保营业收入、单位环保营业收入、利润率均不及2018年同期。

主营环保上市企业中，固废处理与资源化领域5项效益表现指标的数值均高于2018年同期和上季度，且利润总额环比增长率和利润率高于其他领域；大气污染防治领域利润总额、人均环保营业收入、单位环保营业收入高于2018年同期和上季度；环境修复领域利润总额、利润率低于2018年同期和上季度，且为利润率为负的唯一领域（见表2.6-表2.10）。

（四）资金运作

2019年2季度，环境修复领域资金流净额方面的表现优于其他领域，且好于2018年同期和上季度；水污染防治、固废处理与资源化两领域现金流量净额方面的表现优于2018年同期和上季度。

A股环保上市企业中，环境修复为资金流净额为正的唯一领域，且资金流净额和现金流量净额均高于2018年同期和上季度，流动性居各领域首位，但市场热度较2018年同期和上季度有所下滑；水污染防治、固废处理与资源化两领域现金流净额高于2018年同期和上季度，显示回款情况明显好转；大气污染防治领域营运能力较2018年同期和上季度均有所上升。

主营环保上市企业中，水污染防治、固废处理与资源化两领域现金流量净额为正并高于2018年同期和上季度，且流动性高于上季度，显示回款情况好转，市场热度上升，同时水污染防治领域的资金外流情况较2018年和上季度有所改善；环境修复为资金流净额为正的唯一领域，且高于2018年同期和上季度，流动性居各领域首位，但较2018年同期和上季度明显下滑，显示市场热度有所下降（见表2.11-表2.15）。