图四：2020年组件降价来源
数据来源：wind、招商证券
2020年有望挑战110GW
美国2020年装机有望超过15GW。美国是仅次于中国的第二大光伏市场。2018年美国光伏装机约10GW，今年有望增长30%到13GW，美国光伏市场重回增长。其中集中式电站占比64%，工商业分布式占比19%，户用分布式占比17%。
美国主要通过税收优惠、政策补贴、配额制、绿证、净计量等一系列政策刺激国内光伏行业发展。其中最重要的推行政策为联邦政府的投资税收抵免(ITC)和生产税抵扣（PTC），ITC是指在私人住宅和商用建筑屋顶安装光伏系统，可享受安装成本30%的税收优惠；PTC是指可再生能源发电项目发出并销售给电网的电力都可以获得生产税抵扣，抵扣期限一般为设备正式投运的前10年。2019年11月，美国国会同意将ITC再延期5年，计划到2024年结束。不过，未来投资税减免额度将逐步下调到2021年将逐步从30%下降到22%。随着ITC逐步退坡，美国市场持续抢装，且201对双面组件豁免为美国进口优质中国组件开辟渠道。根据美国光伏协会的统计，目前签约的光伏项目接近38GW，规划项目56.6G，合计95GW，未来5年年均可达20GW。
招商、兴业等多家机构的预测，2019-2021年美国光伏预计装机为13GW、15GW、17GW，3年复合增速12%。
图五：2011年以来美国光伏装机明细
数据来源：HIS、招商证券
欧洲：市场全面复苏有望延续。2018Q3以来，欧洲市场全面复苏，得益于系统成本下降+MIP政策取消。同时，欧盟于2018年发布了《促进可再生能源指令》，规划到2020年可再生能源比例达到20%，2030年达到32%。这导致欧洲主要国家均有强烈的装机需求。
图六：2007以来欧洲光伏装机概览
数据来源：BP，广发证券发展研究中心
德国光伏装机在2011年就达到了7.5GW的高度，2013年欧盟对进口光伏组件设置MIP最低限价和双反关税，新增装机量陷入低迷，2013-2017年均新增装机量只有1.6GW。2018年9月MIP限价和双反到期，德国装机重启高增长，2018年装机恢复到2.9GW，增速72%。
2019年10月德国总理默克尔批准了《2030年气候保护计划》，其中，政府将2030年的太阳能装机目标提高到98GW，约为当前德国累计光伏装机量的两倍。与美国市场一样，未来2到3年，德国的FIT补贴政策将逐步下调并取消，有望迎来短暂的抢装潮。但是2022年后光伏超额收益收窄，德国光伏装机或阶段性回调。但随着核电站关停，为光伏提供大量替代性需求，未来空间广阔。
2019年预计德国装机3.6GW，增速25%，2020年有望达到4-5GW。
