1.1、板块涨幅最大因素是来自基本面的支撑
1.1.1、政策落地国内需求转暖
●国内政策渐次落地，下发时间早超预期。19年12月能源局早早发布2020年光伏政策框架，2020年1月20日财政部、能源局确定全年15亿补贴总额，并要求4月30日将竞价结果报送。近日，发改委初步确定补贴强度，预计本月内出台，政策出台时间早于预期。我们能够看到两个趋势：
（1）政策系列出台，而非最终一次性出台，主要是明确建设框架，稳定市场预期，尤其是2019年12月政策，明确竞价配置模式后，项目申报手续即可开展。
（2）政策发布时点尽量提前，发改委补贴强度确定是早于市场预期的。主要有关部门吸取2019年第一年组织竞价的经验，给予市场和电站运营商充分准备时间，电网及有关部门充足的审核时间。
●国内需求规模保障，申请/建设时间充裕。相较于2019年，2020年竞价项目各节点准备时间将提前50-60天，政策设计者着重规避了2019年国内光伏项目落地不及预期的重要因素——竞价准备时间过短，开始时间太晚，项目施工期太短——2020年竞价项目年内兑现度有望大幅度提升。我们预计2020年国内可建设光伏项目规模50GW以上，实际并网规模预计45GW以上，同比增长30%。
国内需求逐步转暖，Q1需求延后平抑波动。从全年的节奏来看，上半年需求主要为2019年结转的项目、领跑者奖励基地、平价项目。下半年，2020年户用项目及竞价项目集中释放，旺季来临。目前形势下，预计Q1抢“330”并网的项目需求延后，Q2需求环比提升。需求季节性平抑后，预计产业链价格波动也将收窄，避免产业链价格超跌，产业链公司业绩也更加稳定。
1.1.2、龙头扩产抢行业上升期
通威发布4年扩产规划，大手笔扩张，目标全球市占率30-50%。2月12日通威股份发布4年扩产及技术规划，2020-2023年硅料及电池扩产、降成本。2020-2023年硅料产能分别为8/11.5-15/15-22/22-29万吨，新建产能现金成本2万元/吨，生产成本3万元/吨，完全成本4万元/吨。2020-2023年电池产能分别为30-40/40-60/60-80/80-100GW，PERC成本降至0.18元/W。公司全球市占率目标30%-50%，也再次引发了市场对光伏产业格局的思考。
行业趋势明确，龙头优势明晰，集中度进一步提升。光伏全球平价进行时，渗透率低、成本持续下降，行业需求有望持续高增长。供给端龙头赛道清晰，大手笔扩产提升集中度。此前，单晶硅片龙头也发布3年行业规划。龙头于平价前后制定明确的扩产规划，一方面，证明公司竞争优势，出清落后产能，另一方面，也是看好光伏行业大趋势。
