隆基股份今年股价走势，数据来源：Wind
此外，一季度业绩下滑最快的是协鑫集成，从去年同期的0.32亿元下滑至-1.39亿元，同比大幅减少-539.44%。据协鑫集成一季报表示，一季度是光伏行业的传统淡季，国内装机需求本来就不高，海外又受到疫情的冲击，装机量出现一定的延迟和削减，公司业绩因此亏损。
无独有偶，协鑫集成的股价在近期也大幅下挫，从3月底的5元左右跌至现在的2.6元左右，跌去了近一半。昔日的民营光伏巨头协鑫集成自从2015年借壳上市以来，一直备受资本市场关注，市值曾一度达到近千亿元。如今股价连续下跌，其市值已跌至130.61亿元。
协鑫集成今年股价走势，数据来源：Wind
隆基股份和协鑫集成同属光伏行业，主营业务同样是生产太阳能组件，一个业绩大幅增长，一个业绩却大幅下滑；一个股价一个月上涨约50%，一个股价一个月却下跌约50%。排除一季度传统淡季、疫情影响等因素，或许我们更想知道的是，协鑫集成公司内部到底出了什么问题？为什么在光伏企业中，协鑫集成一季度的业绩下滑最大？
4月27日，时代数据就此问题采访了协鑫集成的相关负责人。协鑫集成相关负责人对时代数据表示，“公司经营一切正常，目前产能利用率受疫情一些影响，没有满产，这也是行业正常情况”。
上述人士同时表示，“目前的困难就是疫情影响项目开工，国外影响要大一些，预计需求会往下半年集中”。“疫情就要看海外控制的情况了，因为海外疫情比国内爆发的要晚，对实业的影响也基本上是在3月中旬才开始显现”，上述人士对时代数据一再强调。
对于更具体的问题，时代数据已经给协鑫集成(002506)方面发去采访函，但截至发稿并未收到官方对采访问题的回应。
营收连续下滑，靠出售股权避免亏损
据协鑫集成年报显示，公司去年实现营收86.84亿元，同比减少22.41%；归母净利润5555.64万元，同比增加23.13%，仅占总营收的0.64%。这并不是第一年净利润占营收比较低，时代数据发现，从协鑫集成借壳上市的第二年出现亏损以来，净利润占营收比一直低于1%。在公司营收快速增长的2016年和2017年，都存在增收不增利的情况。到了2018年和2019年，公司营收连连下滑，净利润也没有出现大幅增加。
值得注意的是，2019年公司扣非后归母净利润为-2.6亿元，同比大幅减少843.22%。这意味着，公司2019年业绩之所以能够盈利完全依靠“非经常性损益”。据年报披露，公司2019年共录得“非经常性损益”3.15亿元，其中有2.58亿元是来自出售集成（上海）能源100%股权和科技发展有限公司80%股权所得，最终避免了公司2019年业绩亏损。
研发投入不及行业同类公司
自2015年起，协鑫集成每年财报都会强调要“加大产品研发力度”、“持续推动科技创新”、“提升核心竞争力”。然而，直到2019年，公司都未大幅增加研发投入。据年报显示，公司2015年至2019年的研发支出均不足1亿元，占总营收比均未超过1%。
相比之下，作为光伏行业龙头，隆基股份的研发支出从2015年的2.99亿元增长至2019年的16.77亿元，占总营收比超5%；晶澳科技的研发支出从2015年的0.14亿元大幅增长至2019年的11.18亿元，占总营收比超5%。这两家公司的研发人员数量也增长明显。
