【2】目前光伏堪比18年时期的白酒
每一轮牛市行情都有着时代的印记，都有一个贯穿产业趋势的板块带动。而这轮生生不息的能源革命，正是贯穿19年以来牛市的最主要推动者之一。
从长周期，多维度，产业趋势等方向上来看，光伏新能源行情都将是堪比16年－20年的白酒行情，甚至有过之而无不及。而目前经历了两年多牛市的光伏，经历了第一次较大级别的调整也是正常，目前的调整则类似18年白酒行情的调整。
且看白酒行情的调整
再看光伏龙头
为何要拿这两个板块做比较？
白酒牛市始于2016年，彼时上证指数经历三轮股灾而走出熊市的过程。以白酒为代表的价值股行情，引领市场恢复性建设，期间遇到金融供给侧及贸易摩擦双重压力而带来的18年中期调整过程。
光伏牛市则始于2019年。彼时，上证指数走出了2018年惨烈下跌的出清过程，迎来牛市孕育期。以光伏为代表的产业升级，引领行情而且将作为最长赛道持续下去。
两者相比最为合适不过，都是那个时间段的时代弄潮者。而目前光伏的中期调整则类似于2018年白酒行情的中期调整过程。
2018年中期调整之前，白酒行情的估值及未来的盈利增速
彼时，贵州茅台估值达到了当时来说惊人的30倍附近，而山西汾酒则超过50倍。对于当时食品饮料行业来说，这种估值几乎是无法想象的，随着2018年市场调整而大幅调整。伴随2018年几乎腰斩的中期调整之后，白酒行情再次迎来了盈利和估值提升的戴维斯暴击。
而在2022年光伏板块调整之前，静态估值隆基股份已达40倍，阳光电源则甚至高达百倍，大部分光伏个股估值在40－60倍区间。而经历调整之后的隆基股份2022年估值已下降到20倍多一点，阳光电源则下降到40倍左右，估值全球横纵向对比都已进入合理区间。
如果结合未来几年盈利高增速，这个估值显然已经不贵。而且我们要知道这个业绩大多是在供应链紧张、运输不畅导致成本高昂以及人民币大幅走强等背景下。
未来三到四年，一如或超越白酒行业18年以后一样，光伏行业未来三年将经历真正意义上的业绩和估值回升的戴维斯双击。所以，当下的光伏调整类似于2018年白酒行情的中期调整。
除了白酒行业可以类比，我们看到另一个赛道——半导体芯片，也存在同样地成长路径，业绩兑现期前波动的调整和业绩兑现后的上行期。这里就不做详细比照了，投资人可以自行脑补。
白酒最后的杀跌十分惨烈
