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内卷再升级
当整个赛道的竞争实现了整体的升维，赛道也因此变得更加内卷。
一体化已经成为光伏龙头企业的普遍选择，但其不仅仅只作用于单个玩家，而是会深刻影响到整个行业的发展。
如前文所言，垂直一体化可以帮助玩家平抑周期、降低风险和增厚利润率。但一旦业内多数玩家都开始搞垂直一体化，专业化厂商在某个环节的风险敞口也会随之加大。为了降低这种风险，专业化厂商们“被逼”只得选择加入垂体一体化企业的阵营。
与此同时，当大多数玩家都实现了垂直一体化，垂直一体化厂商相较于专业化厂商的优势也就不再存在。当整个赛道的竞争实现了整体的升维，赛道也因此变得更加内卷，行业的盈利空间最终会被不断压缩。
有券商分析指出，在当前光伏行业的背景下，深度垂直一体化能让企业生存下来的概率更大。但垂直一体化的推进，将让产业链各环节盈利水平都回归到较为平庸的水平。
近期最有代表性的事件，就是通威从专业化向一体化的布局。
众所周知，通威股份是光伏硅料和电池双龙头，一直走专业化的路线。8月19日，通威股份拟中标华润电力3GW光伏组件设备集采的消息引起了行业的“巨震”。天合光能当日盘中最大跌幅超16％，隆基绿能最大跌幅超8％，晶澳科技的股价更是触及跌停。而通威的股价则逆势上涨了4．88％。
究其原因，通威的组件报价远低于对手，通过降价给行业带来了较大冲击。市场担忧，通威一旦切入下游组件环节，硅料的利润完全可以弥补组件的亏损，甚至可以不计成本地抢占市场份额。那么其他组件玩家，尤其是单一组件环节的玩家将会面临十分严酷的竞争。
除此之外，光伏全产业链扩产“竞赛”，也引发了业内对于行业阶段性产能过剩的担忧。
据统计，仅在今年上半年，就至少有超过20家A股上市企业宣布进军光伏赛道，并引发股价异动，如沐邦高科、宝丰能源、钧达股份、江苏阳光、皇氏股份等。这些跨界玩家们来自房地产、服装、汽车、快递、玩具等各行各业，随着它们及其背后的资本涌入，光伏市场产能会急剧扩大，市场供给会迅速增加。
其中有不少高管都是行业内的“光伏老兵”再就业，如晶科能源前任首席运营官郭俊华被挖到了沐邦高科，麦迪科技的总经理陈剑嵩曾就职于协鑫集成。这使其新玩家们在跨界布局的门槛得以进一步降低。
钧达股份股价表现（2021年至今）
然而，新产能的快速布局并不能让老玩家们退却。相反，由于新产能具备技术和成本双重优势，老玩家们只能进一步扩大新产能以提升市占率，也竞相加入扩产竞赛。
当新进入者与老牌势力之间重新划分蛋糕，不可避免的就是出现产能过剩与价格战，竞争必然加剧。尤其是在近两年惊人的扩产潮之下，行业洗牌或将加速到来。
面对有可能到来的洗牌，如前文所言，深度垂直一体化的企业在激烈竞争中成功突围的胜面更大。但当垂直一体化已经逐渐成为行业标配，对于企业来说也就不再是制胜法宝。
未来的光伏行业竞争将是综合成本的全面比拼。正如通威股份副董事长严虎判断称“未来光伏企业竞争不再是简单的技术或产能比拼，更多在于系统性能力，拼的是成本、质量、技术和综合效率，成本略高就会被市场淘汰。”
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