导语
造成油价下跌的页岩油，周期短、开采快、价格低，足以致常规石油，尤其是海上石油以死地，只是这种低价的页岩油还能撑多久？
中海油上半年亏损77亿人民币的消息，如同一个巨大的炮弹，在石油圈内炸开了锅，尤其是海外尼克森项目的巨亏，成为业界争议的焦点。实际上，不仅仅是中海油，近两年以来，凡是以海上石油为主要业务的石油公司，基本上都难有盈利。
在2016年《财富》500强公司中，排在巨亏第一位的为墨西哥石油公司，2015年该公司亏损高达449亿美元，埃尼石油和巴西国家石油公司紧随其后，年度亏损额也都近百亿美元。
毫无疑问，低油价下，海上石油已命悬一线！
“ 为什么油价难有回升？ ”
两年多以来，国际油价持续低迷，2016年初，WTI价格甚至跌破26美元/桶，创出11年新低，目前油价虽有所回升，但总体仍低位运行，50美元成了一个分界线。
油价长期徘徊在50美元下方，损失最大的自然是成本较高的海上石油，尤其是深海石油。一般认为，中国海上石油的平均开采成本在70美元/桶左右，低油价下，以海上石油为主要业务的中海油自然首当其冲，亏损并不出乎意料。
有关国内石油开采成本的说法有各种版本，在不同的区域、不同区块也难以精确计算，但业内有个相对公认的判断：如果国际油价在50美元，那么中国自主生产的2亿吨石油中，有一半是亏损的。
如此算来，不要说海上石油，就连陆上的，也有很多油田生存会非常艰难。
那么，持续多时的国际油价，为什么难以回升？这种状况还能持续多久？
影响国际油价的因素非常多，供需关系、金融炒作、地缘政治、美元汇率、新能源替代等等，无不与油价密切相关，上述因素有一种变化，国际油价都会随之波动。
但油价的决定性影响因素是供需关系，目前之所以油价长期低迷，主要原因是国际市场上供大于求，美国页岩油增产迅猛、中东各国、俄罗斯等产油国供给充足，而中国等消费增速下滑，供需严重失衡导致国际油价最终崩盘。
受页岩油气革命的影响，过去的5年间，美国每年增加100万桶/日的石油产量，也就是说，目前每年的新增产量高达2.5亿吨之多，而国际市场上需求并未有大的增加，这严重破坏了之前相对平衡的供需关系。
更为致命的是，页岩油的开采非常灵活，生产周期短，据专家介绍，一般而言北美的页岩油一个月之内就可出油，短时间内就能形成产量，与海上石油好几年的开采周期相比，简直不能相提并论。
这就造成了一个困局：一旦国际油价有一波像样的上涨，页岩油生产商就像游击队一样遍地开花，且短期内就能形成产量，因此很快就能把价格打回原形。
上月底，石油输出国组织OPEC宣布达成限产协议，国际油价有所回升，但目前依然在50美元上下徘徊，由于这一组织的石油产量只占国际总产量的1/3多一点，其影响力已不可同日而语，其限产的量很快就会被北美低成本的页岩油所弥补，因此这也是OPEC宣布限产之后，国际油价未能形成大幅上涨的原因所在。
北美的页岩油不仅开采速度快，关键是价格低，如果其开采成本能够长期控制在50美元下方，那么未来的海上石油可能就是一个无底洞，永无复苏之日。那么，低价格的页岩油储量还有多少？
“ 低价的页岩油还能撑多久？ ”
之所以国际油价长期低迷，很大程度上受制于低价的页岩油的产量。据美国能源公司(Energy Corporation of America)一位专家介绍，目前美国最关键的页岩气产于4个主要区域，分别是：巴肯(Bakken)，鹰滩(EagleFord)，二叠纪 (Permian) 和奈厄布拉勒(Niobrara)，在上述四个区域中，有三个区域因开采成本较高而钻机量迅速下降，而只有一个区域成本相对低廉，即二叠纪盆地。
据介绍，当前二叠纪盆地页岩气的生产成本在40美元左右，且产量还在增加。如果二叠纪盆地储量被开采一尽，或者价格上升，那么低成本的页岩油可能就会到此告一段落，油价反弹可能会有较强的支撑。
关键是二叠纪盆地还能撑多久？该专家介绍称，由于其他产区价格较高(60美元左右)，目前大量资金投向了二叠纪盆地，用他的话说，目前“整个美国都在消耗这一盆地”。据推算，按照目前200万桶的日产量，这一盆地的产量最多可以维持到2020年，这就意味着，如果不考虑其他变量，最晚到2020年，低成本的页岩油将最终消失，国际油价可能会回升到中等价位。
当然，得出上述结论无疑是武断的，因为国际油价的影响因素非常多，不能不考虑其他变量，如电动汽车的替代、国际地缘政治冲突、新的低成本油田的发现等等，都会对国际油价形成明显的影响。只是，如果需求端难以形成有效的刺激，可以判断，即便二叠纪盆地已经消耗殆尽，国际油价的回升空间也非常有限。
对油公司而言，尤其是对海上石油为主的公司而言，苦日子也许刚刚开始，未来如何扭转颓势，被动等着油价上涨无疑是坐以待毙。只有控制成本，加速转型，未来才可能有一线生机。(作者为《能源》杂志副总编辑，北京领航智库总裁)
