热潮褪去，甜甜圈变资本黑洞
然而，二级市场激情退散后，成飞集成在纸上画的甜甜圈，随后变成了吞噬资金的“黑洞”。
据其披露的2012年年报显示，中航锂电去年实现主营业务收入20793万元，同比增长18.47%，亏损2265万元，同比减少高达983%！
而截至2012年底，该锂电池项目仅投入资金4.77亿元，尚有5.26亿元募集资金未使用。ST集成给出的解释是，锂电池行业目前正处于培育期，市场尚未完全启动。在这样背景下，成飞集成于2012年对该项目进度进行调整，将完工日期延迟至2014年6月。
而在到了设定的完工日期2014年6月时，其股价已从半年前的14块多涨到了72块多，又创下了半年 5倍的疯狂。
（2013年12月-2014年6月，ST集成股价从14涨到72元）
2016年7月11日，成飞集成发布公告，拟以非公开发行股票方式募集资金17.5亿元，主要用于增资公司控股子公司中航锂电（洛阳）有限公司，用于“中航锂电（洛阳）产业园建设项目三期工程”等。
而2016年8月，成飞集成发布公告，董事会同意子公司中航锂电(洛阳)有限公司使用不超过2.5亿元的闲置募集资金投资理财产品。资料显示，挪作他用的2.5亿元募集资金原本应用于中航锂电的锂电池项目。其锂电池项目的现实情况与当初的投资预期出现天壤之别。
时间回到2019年的今天，再看其股价，已跌回其炒作起步时的位置，市值也只剩70亿元。
对行业趋势的误判，对锂电技术路线的误判，叠加对锂电产品价格的误判，致使ST集成锂电业务陷入困境，此前几轮募投项目沦为“包袱”。
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