虽然，如此规模的资金量对于当前A股的体量来说并不大，但其对A股的情绪及市场信心层面的影响则不容小觑。
其次，股市指数涨跌方面，根据历史经验分析，在纳入MSCI新兴市场指数后，股市指数在一年内上涨的国家和地区多于下跌的国家和地区。1988年MSCI新兴市场指数初始发布后，印尼（1989年纳入）、土耳其（1989年纳入）、韩国（1992年市值20％纳入）、印度（1994年纳入）、捷克（1996年纳入）、匈牙利（1996年纳入）、中国台湾（1996年市值50％纳入）、俄罗斯（1997年纳入）、埃及（2001年纳入）、卡塔尔（2013年纳入）、阿联酋（2013年纳入）等地纳入MSCI新兴市场指数后，一个月内，60％以上的市场股市出现上涨；一年后，61．5％的涨幅度超过10％。以韩国为例，自初次纳入后半年内大涨25％；中国台湾半年内大涨20％。
或许，A股也将复制这样的股市走势。
第三，也是最重要的影响是投资者投资风格转换和成熟成长。随着外资持股占比的提高，将极大影响本地市场投资者结构和投资风格。
当前，我国投资者以散户为主，投资者更多的是进行短线操作，投机氛围十分浓厚。从长期来看，海外长线资金的引入，A股投资者结构面临改变，投资理念也将趋向于与海外资金一致的价值投资、长期投资方向转变。
36家能源企业入选
笔者对首批入选MSCI的企业进行了逐一梳理，结果发现，此次入选MSCI的能源相关股有36只（见表一），占比15．38％；其中，综合能源企业有3家，分别是申能股份、深圳能源和湖北能源；油气企业4家中国石油、中国石化、上海石化和海油工程；煤炭企业3家陕西煤业、潞安环能和西山煤电；电力企业有国投电力、华电国际和华能国际等12家；节能环保企业仅有启迪桑德1家；新能源企业有金风科技、天齐锂业和隆基股份等13家。
入选能源企业特性明显
流通股占比较高
此次入选MSCI的能源企业总市值达4．6万亿元，流通市值达3．7万亿元，占比为79％。其中，仅有比亚迪、中国核电和中国核建等3家的流通比低于50％，其余的流通比均在50％以上，而申能股份等12家流通比则达100％（见表二）。
市盈率较低
此次入选MSCI的能源企业的平均市盈率为14．48，市盈率的中位数为隆基股份的21．09；平均市净率为2．79，市净率的中位数为川投能源的1．73；可见，不管是平均市盈率还是市净率均大大低于A股的平均市盈率和市净率；甚至于华电国际和申能股份的市净率都不足1，分别只有0．9和0．98（见表三）。
经营业绩较好
2018年一季度，入选MSCI的能源企业均取得了较好的经营业绩。入选的企业中，除海油工程、葛洲坝、中信国安和特变电工等4家企业的营业收入所有下滑外，其余企业的营业收入都有所增长；其中，下滑企业的营业收入下降均不超过10％或在10％左右（海油工程为－10．17％），而增长的企业中共有6家企业增长率超过三成，华友钴业、赣锋锂业和天齐锂业的增长率更是超过50％，分别为96．36％、67．97％和56．92％。
除了盐湖股份和海油工程这两家企业亏损外，其余入选MSCI的能源企业均取得盈利，其中，净利润增长率超过50％的企业有9家，华电国际净利润增长率高达859．96％，华友钴业和赣锋锂业的净利润增长率也超过了100％，分别为242．37％和162．73％；而净利润下降的企业只有7家，其中比亚迪净利润下降最多，为－66．19％（见表四）。
资产负债率较低
此次入选MSCI的能源企业平均资产负债率较低，为56．69％；其中，资产负债率超过70％的有国投电力等9家，中国核电的资产负债率最高达85．36％；资产负债率不足50％的有海油工程等12家，海油工程的资产负债率最低，为15．09％（见表五）。
偿债能力较强
入选MSCI的能源企业均具有较强的偿债能力。从利息支付倍数上看，除盐湖股份外，所有的企业的利息支付倍数均大于100，即使是最低的盐湖股份也有56之多，而海油工程和上海石化更是利息收入大于支出；从流动比看，入选企业有天齐锂业等19家企业的流动比大于1，天齐锂业更是达到3．44；速动比上，天齐锂业等12家企业的速动比大于1，天齐锂业更是达到3．24；现金比率方面，天齐锂业等8家企业的现金比率超过50％，天齐锂业、洛阳钼业和海油工程的现金比率更是超过100％，分别为209％、188％和127％（见表六）。
哪些能源企业更值得关注？
了解了入选MSCI能源企业的基本情况，那到底哪些企业更值得关注呢？
分红情况
分红方面，除盐湖股份外，入选MSCI能源企业在2017年的年报中均有现金分红计划；其中，单股分红最多的是正泰电器达每股0．7元，长江电力以每股0．68元紧随其后，随后的是华友钴业的每股0．5元；而股息率最高的则是中国石化，达6．53％，陕西煤业则以5．12％紧随其后，排名第三和第四的分别是上海石化的4．74％和长江电力的4．36％（见表七）。
股市表现情况
笔者梳理了2018年至今，入选MSCI的能源企业股市表现情况，结果发现除了寥寥几只外，大部分企业的股价相对年初是下跌的；其中，中信国安的股价跌的最多，达－30．24％，其次是中国中冶和西山煤电，分别达－21．90％和－21．70％；而股价涨的最多的是华友钴业，达44．47％，其次是洛阳钼业和天齐锂业，分别为18．90％和17．27％（见表八）。
从这次入选MSCI的能源企业来看，显然，MSCI非常关注电力和新能源相关行业企业；而综合行业发展前景、市场关注度及企业2018年一季度的经营业绩、偿债能力、分红和股市表现等因素，陕西煤业、赣锋锂业、天齐锂业、正泰电器、隆基股份和洛阳钼业等企业的股价并未完全反应其企业基本面情况，6月“入摩”以后这些企业的股价或许有较大的上涨空间，更值得关注。
来源中国能源报
作者魏秋利
