【重磅】汉能拟私有化并转战A股 复牌无望or顺势而为？

复牌无望还是顺势而为？

值得注意的是，尽管汉能达成了两大条件，尽管在此之后汉能复牌的呼声一直很高，但是直到半年之后的今天，仍然未见证监会针对汉能复牌事件松口。

而根据汉能在2018年8月份发布的《根据上市规则就修订除牌架构的过渡安排》公告，由于上市规则修订除牌架构，已于2018年8月1日生效。倘若公司于二零一九年七月三十一日期限届满之前，未能恢复本公司股份之买卖，联交所上市部将向联交所上市委员会建议取消公司之上市地位。

具体而言，由于汉能薄膜已经停牌超过了12个月，所以触发了今年8月1日生效的“上市规则修订除牌架构”条款，所以自8月1日起，如果汉能继续停牌超12个月，那联交所就可根据相关规定取消汉能的上市公司地位。

也就是说，如果2019年7月31日汉能还没有复牌，那将面临被强制退市的困境。

如此一来，汉能薄膜的复牌存在了一个死亡线。而在汉能薄膜向证监会提交相关资料半年之后，复牌依然未见进展，长时间的受阻似乎意味着复牌存在更多的不确定性。在这样的情况下，为了避免被强制退市的尴尬，汉能必须在2019年7月31日之前完成复牌，或者采取其他行动避免被退市。

所以此次汉能宣布私有化极具突发性，让人不禁疑问，汉能薄膜是否是因为复牌无望，所以不得不选择私有化，然后转战A股？

针对此次“急转弯”，汉能方面表示，结合国家政策对境外上市企业到A股上市的赞成态度，以及国家对薄膜太阳能战略性新兴产业的大力支持。汉能移动能源控股决定顺势而为，对持有汉能薄膜发电集团股票的所有投资人发出私有化要约。

而不止是国家政策方面，近年来光伏业内多有上市公司预备在A股上市，并掀起一波“回归A股”潮流。从天合光能到晶澳太阳能，从阿特斯到韩华新能源，这些光伏巨头企业纷纷从美股退市，其中天合光能和晶澳太阳能已经走在回归A股的路上。而作为多晶硅龙头的保利协鑫，在近两年也一直试图通过借壳、分拆上市等手段实现旗下资产A股上市。

之所以众多光伏企业都选择在A股上市，主要是因为相对于美股、港股，光伏上市公司在A股拥有更好的融资环境。在光伏快速发展的前几年，A股光伏上市公司在业绩、融资、市值等各方面都获得了良好增长。

所以在光伏行业，最吃香的并不是美股市场，也不是港股市场，而是A股市场。在这样的情况下，汉能如果复牌受阻，转而私有化并准备在A股上市也情有可原。

财报显示，在多数企业因为“531”新政而业绩下降的情况下，2018年上半年汉能薄膜的收入与净利均取得大幅增长，上半年公司营收达204.15亿港元，同比增长约615%，净利73.29亿港元，同比增长30倍，创下历史最佳半年业绩纪录。不久前，汉能发布"发电墙绿色系统解决方案"，引起业内广泛关注。

从汉能薄膜的近期动态及财报数据来看，尽管处于停牌状态，但是汉能的经营状况良好，其发布的产品也获得多份订单。对于汉能来说，与其干等复牌，先行私有化并转战A股似乎也是一个不错的选择。

但是值得一提的是，A股上市的手续繁复，汉能薄膜从私有化到A股上市需要的时间可能很长。以晶澳太阳能为例，其从私有化到近期的借壳上市，经过了两年多的时间。而汉能薄膜具体需要多长时间尚无定论，所以汉能薄膜一旦开启私有化进程，很可能在近几年都无法重新上市。