3.6 海外装机明年有望增长到100-110GW
今年海外光伏装机预计在85-95GW，同比大幅增长约50%。今年的增长并非是某个国家爆发的结果，而是光伏市场整体的繁荣，体量超过1GW的市场突破20个。随着组件价格的进一步下降，光伏在更广阔的地区具备竞争力。明年美国、印度、中东、意大利等地区将成为海外主要增长点，增量在20GW左右，明年海外市场规模有望达到100-110GW，较今年增长15-20%。
4.投资建议
1、2020年全球光伏装机增速有望回到20%以上。
a)、组件价格持续下降，光伏在越来越多的地区具备经济性。明年美国、印度、中东、意大利等地增量需求的可见度都比较高，有望实现20GW的增量，海外市场将达到100-110GW的规模，增速约20%。
b)、2020年国内可以看到的项目就有50GW左右，即使考虑80%的完工率，也有40GW装机，较今年有40-50%增长。
2、供给侧，效率提升、硅片降价、大硅片导入可以降低组件价格10%，国内可以有效对冲补贴下滑，海外可以进一步开拓市场。
3、HIT/TOPCon为代表的新技术正在酝酿突破。当前PERC+微创新仍将推动光伏装机增长，若HIT/TOPCon等新技术能有实质性突破，光伏装机规模有望跃升到200-300GW体量。
投资建议
继续推荐：通威股份、隆基股份；
推荐与关注：ST新梅、东方日升、福斯特、正泰电器、中环股份、捷佳伟创（机械联合）。
风险提示
1） 政策风险：海外光伏市场普遍实施指标拍卖制度，拍卖进度受政治和经济环境影响较大，政策摇摆有可能导致装机低于预期。2） 关税风险：光伏装机大国普遍采取贸易保护措施保护本国光伏产业，对来自中国的光伏组件征收高额关税，如果出现新的关税壁垒，会对组件出口造成较大影响。3） 竞争风险：业内厂商扩张与竞争过度影响盈利能力
原标题:光伏系列报告：2020年海外需求可见度较高 光伏正在新一轮大发展的前夜
