2.1美国硅料：贸易战影响+成本较高，逐步退出行业
2019年美国进口硅料占国内总需求比例1.9%。美国主要有三大硅料企业，Wacker(US)、Hemlock和REC Silicon，2019年产能合计7.5万吨，而现有产能仅为3.4万吨，产能利用率不足50%。其中，REC在2019年夏天关停全部产能。
REC：关停美国多晶硅生产设施，赔偿贷款成新压力。美国第二大多晶硅生产企业，原有产能2.5万吨，目前已关停在美所有产能。因多晶硅业务亏损，截至去年9月底，REC的银行存款仅为4620万美元。2019年10月，REC宣布关停其在美国的全部多晶硅生产设施，并解雇了最后一百多名员工。同年12月，REC发布的一项声明表示，芬兰银行Nordea已经收回了因其某子公司在2012年破产而获得的1700万美元的赔偿贷款。目前REC 考虑出售其位于蒙大拿州的工厂，仅留中国榆林一家多晶硅工厂的15%的股份为该公司唯一创收业务。
Wacker：生产成本高，19年计提7.5亿欧元减值。Wacker为全球最大多晶硅生产企业，产能合计8万吨，其中，德国产能6万吨，美国产能2万吨。电子级硅料占比约20%，太阳能级硅料占比80%。2017年Wacker生产厂因技术缺陷发生氢气爆炸，产能被迫下降，利润开始逐渐下滑。2019年以来，瓦克始终保持德国多晶硅工厂满产以弥补美国工厂产能损失，试图降低多晶硅成本，并囤货期待2019年第四季度由抢装带来的价格回升。然而，瓦克生产成本仍高达11-12美元/kg，且中国的光伏装机量远低于预期。2019年全年多晶硅价格持续下降，致使瓦克19年各季度均未实现盈利。2019年底，受中国多晶硅生产过剩影响，瓦克宣布对其多晶硅生产资产进行约7.5亿欧元的资产减记。
Hemlock：双反关税影响大，关停田纳西生产基地。美国第一大多晶硅生产商，原有产能3.6万吨，现有产能1.8万吨。2014年起，Hemlock出口中国多晶硅被征收55.4%的双反关税，公司多晶硅竞争力大幅下滑，不得不直接关停其位于田纳西的价值12亿美元的生产基地，公司遭受重创。
2.2、韩国硅料：双反影响有限，因高成本退出行业
2019年韩国进口硅料占国内总需求比例10.0%。韩国主要有OCI和韩华两大硅料企业，2019年产能合计9.4万吨，现有产能仅为4.2万吨，产能利用率不足50%。
OCI关停韩国5.2万吨多晶硅产能。2020年2月，OCI宣布关停韩国5.2万吨太阳能多晶硅产能，计划于二月中旬检修，复产后专注于电子级多晶硅。韩国OCI公司是一家历史悠久的化工和清洁能源公司，目前业务范围包括基础化工、石化和碳材料、能源解决方案几大板块，其中基础化工板块主要为多晶硅生产。OCI于2006年开始在韩国群山生产多晶硅，并于2017年收购Tokuyama马来西亚多晶硅工厂。目前，OCI名义产能7.9万吨，其中韩国5.2万吨，马来西亚2.7万吨。此次关停韩国工厂5.2万吨多晶硅产能，马拉西亚继续满负荷生产。
OCI韩国工厂成本高开工率下降，多晶硅业务持续亏损。2018年OCI发生气体泄漏事件，部分多晶硅业务长期停工，叠加中国光伏531政策需求量下滑，OCI多晶硅开工率大幅下滑。同时，韩国电价居高不下09-至今韩国电费上涨71%，同时，硅料价格不断下降、公司虽生产成本下降但也始终不足以盈利。
马来西亚多晶硅工厂成发展重点。马来西亚多晶硅工厂自被韩国 OCI 收购后，产能从19年7月开始逐步满产至2.7万吨/年， 目前月均产量在2200 吨左右。近些年OCI马来西亚工厂成本持续下降，2019年生产成本同比下降33%，并计划2020年着力于控制可变成本使生产成本继续下降16%，并提升10%产量。同时，由于马来西亚不受中国双反关税影响，每年出口中国的多晶硅较为稳定，成为公司多晶硅业务重点。
韩华：目前产能1.5万吨，正考虑关闭工厂。受中国大量低成本产能投放，韩华的生产成本高于市场价，其丽水多晶硅工厂最近持续减产，目前正考虑退出市场。
