(3)组件价格大降,刺激未来需求爆发
目前,光伏组件报价已经从19Q3的2元/瓦降到1.55-1.62元/瓦,(美元计价的话低于0.2美元/W,不含税),环比继续下行,整个系统成本的价格也在3元/W。
复盘2018年531时,主要价格从2.66元跌到了大概2.1元,跌幅大概20%,刺激了2019年整个海外需求爆发,2019年的组件出口量增长了约45%。
招商证券认为,海外疫情缓解之后,很可能会有一波需求的爆发,带来新一轮的装机潮。
3、今年光伏需求有多大量级?
①2020年全球装机量保持中高速增长
据光伏协会预测,2020年全球新增装机在保守和乐观的情况下分别为 130GW(+8%)、140GW(+16%)。由此可以看出,即使国内外企业均受到不同程度的影响,但整体上全球新增光伏装机量同比保持较高速增长。
预计今年全球中高速增长,但具体还要拆开来看,海内外增速是否存在差异?
②国内增速是主要支撑,同比增50%
进一步拆分看,上文已说明由于政策推动,Q2国内抢装潮,预计2020年国内新增光伏装机有望达到甚至超过45GW,同比增长约50%。
③疫情影响,海外增速有所放缓
虽然光伏产能集中在我国,但需求70%来源于海外。悲观预期预计2020年海外光伏新增装机量或在70GW-80GW之间,增速下滑。
即使在乐观预期,由于新冠疫情影响,各主要研究机构下调2020年全球光伏装机的预测,下调至 105-110GW。
综合悲观和乐观预期,预计今年海外需求90-100GW左右,增速0-11%左右,对比前几年增速,今年海外光伏新增装机增速明显放缓。
4、拆分产业链四大环节,电池片&组件最受益
①硅片:供给转向宽松(隆基主动去优化整个产业链格局),价格会继续跌
价格有可能会跌,因为隆基股份不是需求不好,而是要优化整个产业链的竞争格局。降40%左右,也就是大概三毛钱。
②硅料:四季度海外疫情恢复,硅料价格能恢复
目前综合硅料价格在51元每公斤(不含税),基本只有头部5家盈利其他都在亏,在库存出清、产能出清后,随着四季度海外疫情恢复,硅料价格能恢复到60元以上(不含税)。
③电池片&组件(组件基本与电池一体化):利润弹性大
电池片的利润主要不来自于电池涨价,而是硅料跌价,这部分利润会让渡给电池厂,利润可能会放得特别大。
下面两点,解释为什么电池片的利润主要不来自于电池涨价?
1)硅片采购成本。硅片采购成本有优惠,1毛1片的,低3分钱每瓦。有5分的利润。总成本比二线企业应该要低个七八分钱的。
2)大硅片的导入,例如通威二季度应该会投产,但是量产的话可能应该在三季度。如果m12能够把良率控制得好的话,m12的非规成本有可能会做到1毛8左右去比,现在可能还要再低个三分钱。可能 m12的工厂单瓦盈利,盈利空间还会打开。
原标题:注意!三个重磅信号同时出现