3风电:抢装带领行业进入景气通道
3.1 弃风改善,存量空间充足
风电补贴退坡路径已经明确,政策对于行业的悲观影响越来越低,行业增长动力更多来自于逐渐实现平价上网带来自身竞争力的提升。因而2019年,风电行业已经走出2018年的低迷期,实现了国内市场、海外市场加速拓展,并且由于需求向好,产业链价格获得支撑,维持了较高的盈利能力。
风电在2019年起全面进入竞争配置时代,政策正在将引导行业逐步从补贴、竞争配置,最终过渡到平价上网时代。平价上网政策文件出台,加速风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策,推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进,竞争配置办法中,电价降幅好于预期,主旨是引导行业向高质量发展。
2019年平均风电弃风率降至4%,同比下降3 pct,风电利用小时数2082h,与2018年基本持平,行业弃风率明显改善。风电红色预警全面解除,新疆、甘肃大批存量项目释放,内需强劲。2020Q1风电发电量1022亿kWh,同比增长5.7%,增速同比提高3.5 pct,同期并网风电设备利用小时数548h,与去年同期基本持平。
随着政策落地,已核准项目的抢装潮来临。2019年新增风电装机容量25.7GW,同比增长21.8%,2020Q1新增装机2.36GW,同比减少50.6%,随着复产率提升,行业已步入正常发展轨道,由于2020年是抢装大年,预计全年装机有望达30GW。
目前已核准未建成的风电机组规模超58GW,已宣布但未核准的风电机组规模59GW,这部分项目若在2020年底未完能建成并网,将在来年转为平价项目。存量项目为国内风机市场提供充足的空间。内蒙古脱离红色预警区后,大量项目被释放,待建带补贴项目达10.8GW。河南、山东、湖北待建项目同样分别高达5.7GW、5.5GW、4.3GW。
2020年将是抢装高峰,风电上市公司业绩具备高确定性,疫情导致的开工率不足问题将导致部分原计划年底并网项目推迟至2021年。未来风电发展重心将呈现:海上风电+重回三北。