03石油美元形成过程中的黄金大牛市
很多人反感“石油美元”的说法，认为这是一种哗众取宠，阴谋论的表述，但这并不妨碍这个体系构建者的高屋建瓴和高瞻远瞩。
黄金美元结束之后，黄金被踢出了货币行列，但国际贸易还要接着进行，世界需要一套合理的国际货币清算体系接着续上，是不是最优的并不重要，关键的是最不坏的，就够了。
石油美元应运而生。
美国作为世界GDP最高的国家，拥有世界最强的生产力，世界各国自然是乐于使用美元作为清算货币。如果仅仅是做为清算货币，逻辑上并没有什么瑕疵。问题就出在世界各国持有美元的量，远远超过日常贸易结算的量。
所谓身怀利刃，杀心自起。铸币税就像吸毒，一旦上瘾很难戒除。中国古代发行的纸币，像北宋的“交子”，南宋的“会子”，元朝的“中统钞”，明朝的“大明宝钞”，结果都是一个，发行量过大最后连做厕纸都嫌硬。
在1975年之前，美国大部分时间在进出口贸易上相当克制，主要年份都是顺差。1975年之后画风突变，从1976年开始到现在，美国已经实现了连续47年贸易逆差，累计贸易逆差达到15.5万亿美元，占到2022年美国GDP的61%，按当前的市值计算，可以买下大半个美国的上市公司。
连续47年的贸易逆差，并没有带来美元的大幅贬值，反而从1971年开始一直到现在，衡量美元相对世界主要货币购买力的美元指数一直都非常稳定。
格里芬难题说贸易逆差和币值稳定不能共存，美元从1976年开始已经连续47年贸易逆差了还没有出现问题，难道美元是真正的例外，不受经济规律限制了？
当然不是，换一个普通国家这么玩，汇率早崩了。
美元能够撑住，是因为绑定了石油。这个过程并不是天降神人，谈笑间灰飞烟灭的小说家套路，而是市场经济这只看不见的手，水到渠成的结果。
我们知道从1971年之后，黄金与美元挂钩的布雷顿森林体系就已经名存实亡了，世界各国的汇率开始进入自由浮动时代。就在这个节骨眼上，石油这个大宗商品开始在世界舞台上大放异彩。?
从1861年到1970这110年中，大部分年份石油的价格每桶都不到2美元，极其的稳定。1973年10月，第四次中东战争爆发，石油输出国组织也就是欧佩克对以色列以及支持以色列的国家实施石油禁运，石油价格轻轻松松的就涨到了最高13美元一桶，这是第一次石油危机。1979年第二次石油危机爆发，石油价格从15美元每桶最高涨到了39美元。
两次石油危机让世界意识到了石油作为能源武器的强大威力，也给全世界普及了石油在工业生产以及交通运输中所起到的基础作用。石油危机成就了节油为主要卖点的日系车，但客观上，世界最多做到减少对石油的依赖，而不能避免依赖石油。
石油危机成就了石油通胀之母的威名。1974年美国CPI达到11.0%，1980年13.5%，都是达到历史极值的高通胀率。
1971年黄金美元脱钩之后，美元成为纯信用货币，虽然仍然在国际清算中占据主要份额，但也只是清算用，这个量仨瓜俩枣的，聊胜于无。美国必须要让世界愿意接受美元作为一种财富贮藏手段，也就是愿意手里长时间保有美元。毕竟作为世界上最强大的国家，铸币税这东西，你不去收自然就有人去觊觎，这叫天与弗取，反受其咎。
说到这里就要提到当代一个曾经非常有意思的“猫吃辣椒”理论。怎样才能让一只猫吃辣椒呢？一种方法是硬上，抓住猫，把辣椒塞嘴里，用筷子捅下去。另外一种方法是欺骗，把猫饿两天，把辣椒塞肉里，骗猫吃进去。最高明的是后面这一种，把辣椒涂在猫屁股上，猫觉得辣就会舔，不知不觉就把辣椒吃掉了。
石油美元跟“猫吃辣椒”有异曲同工之妙。石油就是猫屁股，辣椒就是美元，把美元跟石油挂钩，美元就成了全球不得不捏着鼻子用的通用货币。
第一次石油危机在1973年10月16日爆发，第二年1974年3月18日结束，见识了石油武器的强大威力之后，就在1974年下半年，美国与世界最大的产油国沙特达成了一个协议。这个协议的具体内容到现在依然不得而知，但是自此之后，沙特表示，卖石油只收美元，其他国家的货币都不好使。沙特领头，其他产油国有样学样，纷纷跟进，从1971年之后的这10年里，是石油美元逐渐成型的时期。
在这个石油美元体系中，沙特等中东产油国出售石油收取美元，并将收到的美元全部投到美国金融市场，主要购买美国国债以及股票。美国就像拿到了一个永远不用付账的信用卡，只需要印美元买买买，用贸易逆差为国际贸易提供美元，另一边为了迎接美元回流，在国内建立一个国际性的资本自由流动的金融市场。
天下间，杀头的生意有人做，赔本的买卖没人干。对于中东产油国和美国来说，石油美元是双向奔赴，各取所需。
只要石油还是世界的核心能源，买石油只接受美元，美国的这套逆差放出美元再通过金融市场回归的闭环就可以在逻辑上自洽，并可以丝滑的像永动机一样的自我运转。?
石油美元体系形成的这10年，旧秩序崩溃，新秩序还在建立中，青黄不接。这10年，正是黄金大杀四方的10年。
1972年之后，黄金曾经走出过持续3年的牛市行情，最高到了接近每盎司200美元，随后又沉寂了几年，从1977年开始，黄金又迎来了一波大行情，从每盎司100美元出头，拉升到1980年1月每盎司850美元的期间最高价。可惜的是，如果你刚好在这个高位区间段买入，下一次解套就要20多年后了。
乱世黄金，盛世古董。从康波周期的角度，1966年到1982年，是第四次大康波周期的衰退和萧条期。布雷顿森林体系消解，新的石油美元体系正在形成，黄金成为绝佳的避险工具，因此也有了持续10年的超级大行情。
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