“在过去数十次庭审中，各方争议主要围绕海润光伏是否构成虚假陈述、投资者的损失计算方法、系统风险等因素展开，最终法院认定被告海润光伏构成虚假陈述，应该对投资者的损失承担赔偿责任，而对于海润光伏方面提出的抗辩理由并未采信。”许峰透露。
类似海润光伏一样属于虚假陈述范畴的案件在A股市场不胜枚举，胜诉的也较多，如今年胜诉的还有三峡新材、ST生化、上海三毛等。许峰表示，虚假陈述都是对投资者的投资决策具有误导性的，只不过每个上市公司的虚假陈述内容不同，形式上存在差别。
信披违规成投资者索赔高发区
在监管执法呈高压态势等多方合力之下，近年来资本市场案件查处数量呈现快速攀升态势，多集中于内幕交易、操纵市场、信息披露违法违规等领域。而投资者维权获得胜诉较高的案件则大部分涉及信息披露违法违规领域。
证监会发布的数据显示，今年上半年，新立内幕交易初查和立案案件共193起，占比达52%，为当前在办最主要案件类型；新立操纵市场案件52起，比去年同期增长68%，是数量增长最快的案件类型；IPO及上市公司信息披露违法违规案件33起，中介机构未按规定履职案件18起，增长明显；新立利用未公开信息交易案件42起，基金经理涉案占比85%，长期居高不下。
“近几年，证券索赔方面的案件数量呈小幅上升状态，目前就上市公司信息披露违法违规的胜诉案例较多，内幕信息赔偿案件仅光大证券一例，操纵市场的索赔案例还未出现。”吴立骏认为，呈现这一状态的主要原因是证监会的查处比以前严格，证券法对上市公司的信息披露违法违规，内幕交易和操纵市场等的法律责任有明确的规定，但是由于内幕交易与操纵市场的索赔存在法律上索赔的操作细则，导致法院审理此类案件较为艰难。
吴立骏同时称，上市公司信息披露违法违规的司法解释在十几年前就已经出台，目前全部是遵照这一司法解释的理解与适用在进行，不过由于该司法解释在十几年前就出台了，很多条文规定得也比较宽泛，导致全国各地法院适用标准差异较大。
吴立骏举例称，就一个简单的计算索赔的统计方法就有十几种之多，而统计的方法与索赔金额具有较强的关联关系，在法律就计算方法空白的情况下，导致全国各地法院采用的统计方法五花八门。
“毕竟虚假陈述案件当前司法实践以及司法解释相对较多，而操纵市场和内幕交易方面还有太多不确定性。”许峰表示，目前很少有内幕交易和操纵市场的索赔案件进入到法院层面，这其中一个很核心的原因在于受害主体不明确，不知道谁是受害者，没有当初光大证券(601788.SH)内幕交易索赔案那么明显。
在吴立骏看来，投资者的索赔特别是小投资者的索赔还是比较困难的，因为法律诉讼周期较长，并且小投资者的诉讼流程与大投资者的一样，导致小投资者的诉讼成本较高，有时不得不放弃索赔，无法维护自身的合法权益，故而集体诉讼的制度在证券诉讼领域中显得尤为重要和迫切。
