（3）当价格为P3时，D点对应产量Q3。此时，MR=MC <AC，厂商虽然发生亏损，但由于AC>AVC，继续生产会拉低平均成本从而使亏损减少。但这一状态只是暂时可接受，无法长期持续。
（4）当价格为P4时，E点对应产量Q4。此时，MR=MC=AVC，厂商处于停业点。因为如果MR=MC<AVC，继续生产将导致亏损持续扩大，停产是此时的理性行动。
由下图可知，当MR=MC处于AC上方时厂商才不会亏损，而平均成本AC的最低点（即MC与AC的交点C）则是厂商不亏损情形下的最小成本点。此时，由于没有超额利润，原厂商不会再扩大产量，新厂商也不会进入，但由于不会发生亏损，原厂商也不会缩小产量或者退出，从而处于长期均衡状态。因此，完全竞争中厂商的长期均衡条件是价格等于最小平均成本，即P=MR=MC=AC。
『 能源投资语境下的边际成本应用』
举个例子说明边际成本在能源投资领域的应用。国际油价自2014年暴跌以来，曾一度跌穿30美元/桶。油价低迷之际，无论是抄底还是搏反弹，都得先知道油价的底在哪才能做出正确决策。
一个通常认知是，油价下跌会导致减产并使油价反弹。单从供应角度看，大幅减产确实是油价筑底的一个重要因素。问题是，油价跌到什么位置才会减产？很多人根据直觉认为，油价跌破成本之后油公司就会减产，人家总不会做赔本买卖吧！
2015年全年，WTI、布伦特均价分别为48.76美元/桶、53.60美元/桶，同比分别下降47.52%、46.02%，较2014年6月高点下跌近70%。按照前述认知，由于多数产油国的生产成本约为40-70美元/桶，因油价在2015年大部分时间已跌破成本，油公司应该会减产。然而，2015年全球石油产量逆势增至42.8亿吨，较2014年增长2.8%。如果说，低成本的沙特有底气坚持不减产还算合理，那么，以生产成本较高的页岩油而备受关注的美国又作何反应呢？
美国绝大多数页岩油产区2015年的井口盈亏平衡价格（Wellhead Breakeven Price）都在50美元/桶以上，由于这一价格尚未考虑运费、区块及公司运营费用等成本，油公司层面的盈亏平衡价格还要更高。因此，美国绝大多数页岩油公司已在亏本运营。然而，虽然美国2015年钻机数量大幅缩水，但其原油日均产量竟较2008年增长89%至943万桶，创1972年以来最高水平！这背后的经济逻辑合理吗？
先来说美国为什么不减产。原因很简单求生存。一方面，美国页岩油公司大多债台高筑，而债务合同条款中一般都会对EBITDAX（息税折旧摊销勘探费用前利润）等关键偿债能力指标设置一定要求。如达不到相关要求，会导致债务提前到期、丧失融资能力甚至破产等不利后果。由于关键偿债能力指标多以收入为基础，为达到偿债能力指标水平并维持正常运营，在油价下跌背景下只能通过增加产量来维持收入水平和现金流。
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