但这一次转型，棋至中局，看起来和第二次转型的气象却略有不同。
“两线延伸”中的天然气产业链，目前来看，尚未形成大的气候。目前协鑫油气初步完成上中下游一体化的总体布局由保利协鑫石油天然气集团控股有限公司主导的境外气源项目正在建设中，一期项目年产300万吨LNG，预计于2019年建成投产；国内协鑫集团与中海油气电合作的600万吨滨海LNG项目于去年底刚开工建设，此外还对外公布了与多地政府签订的多个LNG接收项目合作协议；下游两个分布式能源站示范项目（苏州协鑫工研院项目和中科院苏州金鸡湖项目）分别于2015年和2016年刚投运。
但协鑫在天然气领域的布局多为单点试水项目，尚未形成规模化的完整产业链布局。从欧美的发展经验来看，气电融合是一个大的发展趋势，天然气的灵活性与光伏的波动性更像是一对天生的CP，协鑫的“两线延伸”和“产产协同”的确具备战略上的高度合理性，但中国的天然气市场化程度大大落后于风电、光伏等新能源产业，传统的下游消费市场已经被新奥、华润燃气等五大燃气公司瓜分殆尽，新增的分布式天然气消费市场由于技术、价格、政策等问题尚未得到完善解决，项目的投资回报率对新进入者吸引力明显欠佳。
光伏则是另外一种景象，它一出生便是民营企业带头在闯，尽管发展的过程离不开政府补贴的扶持，但在规则既定的情况下，孰强孰弱完全是市场竞争形成的格局。
“两线延伸”，最大的看头还是光伏产业线。协鑫的光伏产业链已然成型。多晶硅和硅片两大业务板块，有保利协鑫；光伏电池板和系统集成业务，有协鑫集成；下游光伏电站，有协鑫新能源。这些业务皆由上市平台承载。
如果说保利协鑫是协鑫二次转型的关键一着，第三次战略转型，棋至中局，关键点在协鑫集成。
协鑫集成的成立，宣告了协鑫开始了光伏全产业链布局。2014年10月，协鑫集成宣布重组ST超日。ST超日的主营业务为生产和销售单晶、多晶太阳能组件和太阳能灯具，协鑫集成对其完成破产重整之后，迅速注入了1GW 普通电池组件和 3GW 高效电池组件产能，在上游光伏材料和下游电站业务中间补上了中游的组件环节。
协鑫速度再一次上演。从宣布重组开始到2015年底，协鑫集成的组件生产能力从原来超日太阳能的200MW发展到3.7GW，其中高效产能就达3GW，营收从收购当年的26亿到2016年仅第三季度就达到了26亿元。
重整ST超日时协鑫公布了未来的经营方案，此后也基本实现了剥离不良资产、提升管理水平、导入先进材料和技术、加强生产成本控制等目标，但后三项仍有较大提升空间。
以2016年半年报公布的财报数据来看，对比几大组件厂商协鑫集成的组件销量位居前五，然而净利润却排在第十位。员工人数为3000多人，2016年上半年的管理费用已经较去年同比增加了362.79%。
中游组件板块的补齐，意味着保利协鑫生产的硅片部分流向了协鑫集成，尽管没有数据表明板块之间有利益让渡，但全产业链的布局无疑使得整个协鑫集团可腾挪的现金变少。
<上一页3456余下全文
