如何看煤炭行业的“供需稳态”？

【如何看煤炭行业的“供需稳态”？】：从全球能源/材料行业资本性支出来看，12年后全球推进双碳目标，能源/材料行业资本开支增速回落。近年来，能源行业资本开支连续两年负增长，材料行业资本开支同比增速处于历史低位。当前传统资源供给愈发紧张，但长期资本开支不足，供给约束难以改善。俄乌军事行动仍在继续，对全球产业链上下游供需平衡及供应链稳定运行造成负面冲击，约束全球资源/材料供给。