绿色电力，谁是成长最快企业

国家能源局近日发布数据显示，今年一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦，首次超过火电装机。

今年以来，我国煤电装机占比持续下降，到3月底，煤电装机占总发电装机容量的比重为34.9%，同比降低4.1个百分点，全国所有省份的煤电装机占比均已降至50%以下，我国能源绿色供给持续加强。

随着全球对可持续发展的重视，绿色电力市场规模将持续扩大。到2035年，中国绿电装机容量预计要达到36亿千瓦，发电量要达到整个发电量的45%，装机量要达到60%-63%的占比。

全球范围内，太阳能和风能已成为增长最快的领域，2024年，全球风能和太阳能的新增装机容量占全球新增电力装机容量的近80%。

绿色电力产业链各环节价值量拆解

上游原材料与设备制造

光伏硅料是较为关键的原材料，在整个光伏产业链价值量中占比较高，单晶硅片制造技术难度较高，价值也相对突出。2024年，多晶硅价格波动对产业链成本影响较大。光伏设备方面，如硅片生产设备、电池片生产设备等，技术含量高，设备制造商利润空间较大。

风电叶片是风电设备的重要部件，其价值量在风电产业链中占比较大，2024年，大型化叶片需求增加，带动相关企业业绩增长。轴承、发电机等关键零部件技术门槛高，也具有较高的价值。风电整机制造环节，头部企业凭借技术和规模优势，在产业链中占据重要地位。

储能锂矿等原材料是储能电池的基础，随着储能市场的快速发展，锂矿资源的价值不断提升。电池管理系统（BMS）技术含量高，对储能系统的安全和性能至关重要，价值量也较为可观。

中游发电与储能系统

光伏/风电场集中式电站建设投资规模大，前期的土地租赁、设备采购、安装调试等成本较高，但在运营期内可稳定发电收益。分布式电站则更注重与用户侧的结合，虽然单个项目规模较小，但总体市场规模庞大。

储能系统电化学储能中，锂电池储能应用广泛，其价值量主要体现在电池组、PCS（变流器）等核心设备上。抽水蓄能电站建设成本高，但具有寿命长、容量大等优点，在大规模储能中占据重要地位。

下游应用与电网

绿电交易随着碳市场的发展和企业对绿色能源的需求增加，绿电交易的溢价空间逐渐显现，为发电企业带来额外收益。2025年，欧盟碳关税法规（CBAM）落地，绿电度电溢价提升。

电网升级特高压输电工程建设投资巨大，相关设备供应商如平高电气、许继电气等受益明显。智能电网建设需要大量的技术研发和设备投入，包括智能电表、分布式能源管理系统等，为相关企业带来广阔市场。

绿色电力产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取42家绿色电力产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10林洋能源

产业细分光伏发电

成长能力营收复合增长-1.89%，扣非净利复合增长-12.00%，经营净现金流复合增长185.19%

业绩预测净利润最新预测均值13.54亿元，预测增速均值79.86%

主营产品电能表、系统类产品及配件为最主要利润来源，利润占比49.04%，毛利率36.12%

公司亮点林洋能源新能源板块主营业务为开发、投资、设计、建设、运营及服务各类分布式光伏电站。

第9粤电力A

产业细分火力发电

成长能力营收复合增长-4.27%，扣非净利复合增长-14.86%，经营净现金流复合增长29.64%

业绩预测净利润最新预测均值11.76亿元，预测增速均值21.91%

主营产品售电收入为最主要利润来源，利润占比95.63%，毛利率12.97%

公司亮点粤电力A主要从事电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务。

第8内蒙华电

产业细分火力发电

成长能力营收复合增长-1.03%，扣非净利复合增长16.05%，经营净现金流复合增长-4.29%

业绩预测净利润最新预测均值28.10亿元，预测增速均值20.83%

主营产品电力销售为最主要利润来源，利润占比61.18%，毛利率14.38%

公司亮点内蒙华电主营业务是火力发电、风力发电、其他新能源发电、煤炭资源开采及蒸汽、热水的供应经营等。

第7甘肃能源

产业细分火力发电

成长能力营收复合增长24.79%，扣非净利复合增长38.36%，经营净现金流复合增长17.16%

业绩预测净利润最新预测均值18.97亿元，预测增速均值15.35%

主营产品火电产品为最主要利润来源，利润占比68.85%，毛利率35.24%

公司亮点甘肃能源电源种类主要有火电、水电、风电、光伏四类，火电、风电和光伏主要集中在甘肃省内的河西地区。

第6上海电力

产业细分火力发电

成长能力营收复合增长0.78%，扣非净利复合增长26.57%，经营净现金流复合增长10.35%

业绩预测净利润最新预测均值28.05亿元，预测增速均值37.09%

主营产品电力为最主要利润来源，利润占比92.55%，毛利率23.40%

公司亮点上海电力主要从事发电厂的开发、运营和管理，业务涵盖清洁能源、可再生能源、综合智慧能源等领域。

第5云南能投

产业细分风力发电

成长能力营收复合增长18.90%，扣非净利复合增长48.51%，经营净现金流复合增长33.92%

业绩预测净利润最新预测均值9.38亿元，预测增速均值38.91%

主营产品风电为最主要利润来源，利润占比49.12%，毛利率63.85%

公司亮点云南能投计划合作开发山后光伏项目、葫芦地光伏项目、路脉喜光伏项目、大龙潭光伏项目共4个光伏项目，装机规模合计为7万千瓦。

第4中绿电

产业细分风力发电

成长能力营收复合增长7.60%，扣非净利复合增长45.42%，经营净现金流复合增长130.93%

业绩预测净利润最新预测均值10.22亿元，预测增速均值11.16%

主营产品新能源发电为最主要利润来源，利润占比100.00%，毛利率57.32%

公司亮点中绿电形成海陆齐发、风光并举、多能互补的业务布局，运营电站涵盖海上风电、陆上风电、光伏发电、光热发电、储能等多种业态。

第3吉电股份

产业细分电能综合服务

成长能力营收复合增长-3.42%，扣非净利复合增长28.17%，经营净现金流复合增长-25.70%

业绩预测净利润最新预测均值12.82亿元，预测增速均值41.11%

主营产品电力产品生产为最主要利润来源，利润占比106.26%，毛利率41.23%

公司亮点吉电股份以清洁能源为主线，打造了东北、西北、华东、江西、华北5个区域新能源基地，发展项目已遍及30个省市自治区，并积极拓展海外业务。

第2江苏新能

产业细分风力发电

成长能力营收复合增长7.88%，扣非净利复合增长-16.00%，经营净现金流复合增长7.71%

业绩预测净利润最新预测均值6.21亿元，预测增速均值48.96%

主营产品风力发电为最主要利润来源，利润占比92.39%，毛利率56.09%

公司亮点江苏新能主营业务为新能源项目的投资开发及建设运营，主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。

第1同力日升

产业细分楼宇设备

成长能力营收复合增长3.82%，扣非净利复合增长35.81%，经营净现金流复合增长49.82%

业绩预测净利润最新预测均值4.05亿元，预测增速均值64.2%

主营产品新能源业务为最主要利润来源，利润占比64.75%，毛利率51.22%

公司亮点同力日升新能源电站业务是子公司通过自主申报获得项目批复并成立项目公司，当完成电站建设并达到并网试运行条件时，通过项目公司股权转让实现相关业务收益。

原文标题:绿色电力，谁是成长最快企业？