绿色甲醇，谁是盈利最强企业？

绿色甲醇是一种以可再生资源为原料生产的甲醇。绿醇利用太阳能、风能等可再生能源电力分解水制取氢气，并与工业排放或大气中的二氧化碳进行加氢反应生成甲醇。

业内人士表示，绿色甲醇等氢基能源将是中长期内最符合要求的船舶燃料。从行业特性看，甲醇相比于其他燃料具有储存加注灵活、单位热值成本低、储存基建完整、船只改造成本低、环境友好等优势，是目前船厂长期绿色转型主要选择。

绿色甲醇产业链各环节拆解

绿色甲醇产业链核心是以可再生能源为动力，将绿氢与捕集的二氧化碳（绿碳）合成甲醇，实现全生命周期碳中和，区别于传统化石基甲醇。

绿氢制备通过光伏、风电等可再生能源发电，电解水产生氢气（绿氢），这是产业链的“能量源头”。

绿碳获取从工业尾气（如钢铁、水泥厂）或空气中捕集二氧化碳（CCUS/Direct Air Capture），即“碳原料”。

绿色甲醇合成在特定工艺下，绿氢与绿碳发生化学反应生成甲醇，主要用于交通（船用燃料、甲醇汽车）、化工原料或储能。

绿色甲醇产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取13家绿色甲醇产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10复洁环保

产业细分环保设备

盈利能力净资产收益率-4.20%，毛利率23.73%，净利率-29.55%

业绩预测本年度暂无机构做出业绩预测

主营产品高端固液分离装备为最主要收入来源，收入占比62.70%，毛利率25.13%

公司亮点复洁环保拟作为牵头承担单位，联合多家单位共同开展"沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证"项目。

第9中国天楹

产业细分固废治理

盈利能力净资产收益率2.60%，毛利率29.34%，净利率5.48%

业绩预测ROE最近三年波动在1%-4%，最新预测均值2.37%

主营产品供电及垃圾处理服务为最主要收入来源，收入占比43.18%，毛利率47.76%

公司亮点中国天楹依托吉林辽源和黑龙江安达等风光储氢氨醇一体化项目投资建设，打造涵盖绿色甲醇、绿氨、SAF等多元化氢基能源产品生产线。

第8上海电气

产业细分综合电力设备商

盈利能力净资产收益率1.42%，毛利率18.13%，净利率2.33%

业绩预测ROE最近三年最高为1.42%，最新预测均值2.51%

主营产品能源装备为最主要收入来源，收入占比53.15%，毛利率19.69%

公司亮点上海电气洮南风电耦合生物质绿色甲醇一体化项目一期工程投产，年产5万吨绿色甲醇，其核心技术与关键装备均由上海电气自研自产。

第7吉电股份

产业细分电能综合服务

盈利能力净资产收益率8.50%，毛利率26.92%，净利率12.28%

业绩预测ROE最近三年连续上升至8.50%，最新预测均值6.62%

主营产品电力产品生产为最主要收入来源，收入占比87.42%，毛利率34.04%

公司亮点吉电股份大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目被评为“清洁低碳氢能创新应用工程”，加快布局绿醇、绿航油等示范项目。

第6华电科工

产业细分其他专业工程

盈利能力净资产收益率2.72%，毛利率11.31%，净利率1.56%

业绩预测ROE最近三年波动在2%-8%，最新预测均值5.78%

主营产品高端钢结构工程为最主要收入来源，收入占比38.55%，毛利率12.71%

公司亮点华电科工研发低温低压合成氨工艺包，开发绿氨绿醇合成工艺技术和塔内件装备。

第5东华科技

产业细分化学工程

盈利能力净资产收益率9.81%，毛利率12.07%，净利率4.48%

业绩预测ROE最近三年波动在8%-11%，最新预测均值10.50%

主营产品化工行业为最主要收入来源，收入占比85.66%，毛利率12.46%

公司亮点东华科技与国内外多家氢能研究机构、科研院所建立良好的合作关系，致力于绿氢技术成果转化和业务布局，探索打通“绿电-绿氢-绿氨绿甲醇”产业链。

第4嘉泽新能

产业细分风力发电

盈利能力净资产收益率9.41%，毛利率61.38%，净利率26.06%

业绩预测ROE最近三年波动在9%-13%，最新预测均值10.88%

主营产品新能源电站开发-建设-运营-出售为最主要收入来源，收入占比94.18%，毛利率62.71%

公司亮点为积极探索及布局绿色甲醇、绿色乙醇、绿色航空煤油等业务领域，嘉泽新能出资设立合资公司。

第3陕鼓动力

产业细分能源及重型设备

盈利能力净资产收益率11.83%，毛利率22.51%，净利率11.14%

业绩预测ROE最近三年连续下降至11.83%，最新预测均值11.67%

主营产品能量转换设备为最主要收入来源，收入占比43.75%，毛利率29.72%

公司亮点陕鼓动力实现国内首个拥有100%自主知识产权的全流程“液态阳光”二氧化碳加绿氢制甲醇工业化示范项目的供货。

第2君正集团

产业细分氯碱

盈利能力净资产收益率10.48%，毛利率19.02%，净利率11.42%

业绩预测ROE最近三年波动在10%-18%，最新预测均值13.00%

主营产品基本化学原料制造业为最主要收入来源，收入占比40.67%，毛利率17.48%

公司亮点君正集团签署《阿拉善风光制氢及绿色能源一体化项目战略合作框架协议》。该项目中公司规划的拟通过风光制氢再制绿氨、制绿醇，从而满足公司燃煤电厂掺烧、航运业绿色燃料等需求。

第1佛燃能源

产业细分燃气

盈利能力净资产收益率17.39%，毛利率6.13%，净利率3.07%

业绩预测ROE最近三年连续上升至17.39%，最新预测均值12.85%

主营产品供应链业务为最主要收入来源，收入占比50.17%，毛利率1.72%

公司亮点佛燃能源参股公司内蒙古易高煤化已实现年产5万吨绿色甲醇并已实现批量销售。

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