深地经济，谁是盈利最强企业？

深地经济是指围绕地球深部资源开发、深部空间利用等形成的经济活动及相关产业链的总称，包含深地资源开发、深地空间利用、深地技术研发与装备制造等多个方面。

根据预测，全球深地经济规模2030年将突破25万亿美元。未来深地经济有望形成3-5万亿元/年的市场体量，其中商业化开发初期（2026-2028年）增速将达40%。

深地经济产业链各环节拆解

装备制造

这是深地经济的基础环节，技术壁垒高。

如神开股份是国内超高压井控设备龙头，为我国首口万米科探井“深地塔科1井”提供关键设备；石化机械是中石化旗下深海/深地钻采装备平台，产品涵盖钻头、固井压裂设备等，参与“深地工程川渝天然气基地”建设；宝钛股份是全球深海钛合金龙头，其钛合金产品广泛应用于深地装备。

地下空间建设

是深地经济的应用环节，涉及城市地下综合管廊、深层停车场等。

中化岩土是国内岩土工程综合服务商，参与上海横沥岛尖地下空间等项目；隧道股份是国内地下工程施工龙头，业务涵盖地铁、综合管廊等；苏盐井神是国内盐穴储能龙头，与中石油合作建设张兴储气库。

资源开发

是深地经济的核心目标，涉及深层油气、矿产资源等。

中国海油是全球深海油气开发龙头，布局海上风电与海洋氢能；中海油服是国内深海油气服务龙头，主导南海“深海一号”二期项目；潜能恒信是国内深海油气勘探技术服务商，拥有先进的勘探技术。

技术服务

是深地经济的关键环节，涉及地质勘探、数字孪生、深地监测等。

中科海讯是国家声呐系统唯一企业，其声呐产品应用于深海资源勘探与海洋监测；海兰信是全球唯三的海底数据中心供应商，提供深地数字孪生技术服务；捷杰西公司研发智能钻井机器人，应用于多种环境下的钻井作业。

深地经济产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取49家深地经济产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10中钨高新

产业细分钨

盈利能力净资产收益率12.53%，毛利率22.07%，净利率7.01%

业绩预测ROE最近三年波动在8%-13%，最新预测均值10.16%

主营产品精矿及粉末产品为最主要收入来源，收入占比31.02%，毛利率23.61%

公司亮点中钨高新主营业务是钨精矿、硬质合金和钨、钼、钽、铌等。公司旗下株硬公司钻掘工具事业部主要生产盾构刀具、掘进工具、矿山采掘钻具、油田采掘钻具和工程钻具等。

第9新强联

产业细分风电零部件

盈利能力净资产收益率1.28%，毛利率18.53%，净利率2.91%

业绩预测ROE最近三年波动在1%-9%，最新预测均值11.63%

主营产品回转支承及配套产品为最主要收入来源，收入占比76.93%，毛利率18.36%

公司亮点新强联主营业务是大型回转支承的设计、制造。公司为国内超大直径回转支承的头部企业，布局盾构机主轴承等多个关键领域。

第8华菱线缆

产业细分线缆部件及其他

盈利能力净资产收益率6.91%，毛利率11.32%，净利率2.62%

业绩预测ROE最近三年波动在5%-8%，最新预测均值10.29%

主营产品特种电缆为最主要收入来源，收入占比51.36%，毛利率13.76%

公司亮点华菱线缆主要产品是特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线及线束等。公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一。

第7唯万密封

产业细分工程机械器件

盈利能力净资产收益率5.57%，毛利率40.28%，净利率10.78%

业绩预测ROE最近三年波动在4%-12%，最新预测均值10.05%

主营产品密封产品为最主要收入来源，收入占比87.62%，毛利率44.40%

公司亮点唯万密封旗下上海嘉诺盾构橡胶密封产品用于盾构机中尾与盾尾之间。

第6中裕科技

产业细分其他橡胶制品

盈利能力净资产收益率13.13%，毛利率48.85%，净利率17.26%

业绩预测ROE最近三年连续下降至13.13%，最新预测均值13.57%

主营产品耐高压大流量输送软管为最主要收入来源，收入占比64.90%，毛利率56.72%

公司亮点中裕科技页岩油气压裂供水软管主要用于向页岩油气开采水力压裂系统远距离大流量高压供水。

第5五新隧装

产业细分工程机械

盈利能力净资产收益率14.73%，毛利率32.85%，净利率13.10%

业绩预测ROE最近三年波动在14%-26%，最新预测均值14.56%

主营产品主机为最主要收入来源，收入占比89.13%，毛利率31.09%

公司亮点五新隧装专业从事隧道施工与矿山开采智能装备，主要市场包括铁路市场、公路市场、水利水电市场、矿山开采市场、海外市场、后市场。

第4中密控股

产业细分其他通用设备

盈利能力净资产收益率14.91%，毛利率48.34%，净利率25.10%

业绩预测ROE最近三年连续上升至14.91%，最新预测均值14.95%

主营产品机械密封为最主要收入来源，收入占比30.17%，毛利率51.09%

公司亮点中密控股主要产品包括机械密封、干气密封、密封辅助（控制）系统、旋转喷射泵、橡塑密封、特种阀门等产品。盾构方面，公司成功开发橡胶主驱动密封。

第3银龙股份

产业细分金属制品

盈利能力净资产收益率9.92%，毛利率18.46%，净利率8.23%

业绩预测ROE最近三年连续上升至9.92%，最新预测均值13.64%

主营产品钢绞线为最主要收入来源，收入占比42.82%，毛利率15.91%

公司亮点银龙股份主营业务是预应力材料业务、轨道交通用混凝土制品业务。公司相继研发成功高铁轨道板自动化生产线、盾构管片自动化生产线等一系列高精装备。

第2中岩大地

产业细分其他专业工程

盈利能力净资产收益率5.21%，毛利率24.89%，净利率7.98%

业绩预测ROE最近三年最高为5.21%，最新预测均值10.95%

主营产品岩土工程为最主要收入来源，收入占比78.42%，毛利率26.21%

公司亮点中岩大地能够为建筑、交通工程、市政工程、环保工程等不同行业客户提供包括设计、咨询、施工在内的岩土工程一揽子解决方案，参与了多项国家重大轨道交通及地下空间工程的建设。

第1东华测试

产业细分仪器仪表

盈利能力净资产收益率17.21%，毛利率66.37%，净利率24.10%

业绩预测ROE最近三年波动在13%-23%，最新预测均值19.23%

主营产品结构力学性能测试分析系统为最主要收入来源，收入占比60.01%，毛利率66.50%

公司亮点东华测试主营业务是智能化测控系统。公司有基于PHM（故障预测与健康管理）系统的盾构机数字孪生平台。

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