垃圾焚烧发电企业减亏、扭亏路径与策略研究

我国垃圾焚烧发电行业已逐步脱离政策红利驱动的发展阶段，正式迈入市场化竞争的全新发展周期。叠加可再生能源电价补贴退坡、行业产能过剩、部分区域（如河北、山东等地区）出现垃圾原料供给短缺及环保标准持续提标的三重压力，行业整体盈利空间持续收窄，部分垃圾焚烧发电企业陷入持续性亏损困境。如何推动亏损企业实现减亏、扭亏，已成为当前行业发展面临的重要课题。本文将从亏损成因解析与扭亏策略构建两个维度，开展系统性分析与探讨。

一、垃圾焚烧发电企业亏损因素

垃圾焚烧发电企业的亏损是多重因素叠加的复杂结果，通常并非由单一原因导致。理解这些因素，对投资决策、运营改善和风险防控至关重要。其亏损因素可归纳为以下几个层面，从宏观到微观，从外部到内部；宏观层是“土壤”，决定了企业生存的难易；但经营层才是真正的“分水岭”——在同等不利外部条件下，精细化管理水平直接决定盈亏。

（一）宏观与市场层（“先天不足”与“环境变化”）

这是企业难以控制的外部系统性风险，决定了企业的基本面和盈利空间。

1. 项目投资决策失误

垃圾供应量预估偏差：项目可行性研究阶段对区域垃圾产生量的预估存在显著偏差，地方政府承诺的垃圾供应量未能足额兑现，导致项目产能长期闲置，固定成本无法有效摊薄。

垃圾热值评估失真：可行性研究阶段采用的垃圾热值数据与实际进厂垃圾热值存在较大差异，导致实际发电量远低于设计标准，直接造成营业收入大幅缩减。

垃圾处理费定价偏低：行业投标竞争激烈背景下，部分企业以低价中标获取项目，在垃圾处理费动态调价机制启动前的运营周期内，定价水平无法覆盖正常运营成本。

邻避效应与协调成本低估：项目规划阶段未充分预判邻避效应风险，项目落地后因周边民众反对导致建设工期延误、运营流程受阻，产生大额额外协调成本与工期延误损失。

2. 政策调控与市场价格风险

电价补贴退坡与拖欠：可再生能源电价补贴是企业除上网电费外的重要收入来源，受补贴政策退坡、补贴目录审核周期过长、补贴资金发放延迟等因素影响，企业营业收入显著缩减，现金流面临较大压力。

垃圾处理费支付违约：部分地方政府因财政收支紧张，未能按照特许经营协议约定按时足额支付垃圾处理费，成为导致企业亏损的直接诱因之一。

环保标准提升压力：烟气排放、飞灰处置等环保标准持续收紧，超出项目建设期的设计标准与可行性研究预期，倒逼企业追加投资开展技术改造，同时增加环保物料（氨水、活性炭、螯合剂等）的消耗成本。

原料端质量与数量双约束：受垃圾分类推进程度不足影响，进厂垃圾呈现高水分、低热值、高不可燃物含量的特征，不仅降低发电效率，还加剧设备磨损；同时，垃圾供应量不足导致项目规模效应无法有效发挥，进一步推高单位运营成本。

（二）经营管理层面（内部运营失控与运营效能不足）

此层面因素为企业可通过内部管控优化实现改善的核心领域，经营管理能力的缺失将进一步放大外部环境风险的负面影响。

1. 收入结构单一稳定性不足

收入来源过度集中：企业收入严重依赖上网电费与垃圾处理费，未能有效开拓供热/供蒸汽、炉渣资源化利用、金属回收、碳交易等多元化收入渠道，抗风险能力较弱。

发电效率偏低：受运营管理水平不足或设备选型不当影响，厂用电率居高不下（行业优秀水平约为 15%-18%，部分运营不善企业则高达 25%以上），导致上网电量大幅减少，直接影响发电收入。

2. 运营成本管控失序

环保物料消耗过高：因燃烧工况控制不当，导致消石灰、氨水、活性炭等环保物料单位消耗量远超设计标准，大幅推高运营成本。

助燃剂消耗超标：在垃圾热值波动较大时，过度依赖柴油等助燃剂维持燃烧稳定性，导致助燃剂消耗成本居高不下。

厂用电管理粗放：风机、水泵等大功率辅机设备运行方式未实现优化配置，照明、空调等非生产用电存在浪费现象，厂用电成本管控缺失。

技改项目决策不科学：技术改造项目未开展充分的经济性、安全性与必要性论证，仓促实施后出现设备闲置等问题，造成资金浪费，同时增加财务变动成本。

3. 设备维护维修成本失控

备件库存管理不合理：存在备件库存积压占用资金或关键备件缺失导致非计划停机两种极端情况，均对企业运营造成不利影响。

设备可靠性不足：因操作不规范或维护保养不到位，炉排、余热锅炉、汽轮机、烟气净化装置等核心设备故障频发，不仅产生高额维修费用，还造成重大停机损失。

4. 财务成本压力显著

融资成本过高：项目建设期贷款规模大、利率偏高，高额财务费用对企业利润形成显著侵蚀。

折旧成本超预期：建设期管理不规范导致追加投资增加，项目竣工决算金额超出初始预算，使得运营期折旧成本偏高，固定财务支出压力较大。

5. 内部管理机制低效

管理团队能力不足：经营管理团队缺乏专业技术能力、系统管理经验与市场化运营思维，难以构建有效的企业凝聚力与积极向上的企业文化。

资源浪费现象突出：设备管理存在锅炉密封性不严热效率低、蒸汽管道保温效果差散热量大等“跑、冒、滴、漏”问题，形成隐性资源浪费，进一步推高运营成本。

6. 人力资源配置低效

企业组织架构臃肿，存在人员冗余、人浮于事的现象；同时，关键岗位人员专业技能不足，易引发操作失误，影响运营效率与设备安全。

7. 采购与供应链管理漏洞

采购流程管控不严格，存在采购价格偏高、物料质量不达标等问题，部分环节甚至存在利益输送现象，直接增加运营成本。

（三）技术设备层面：技术路线缺陷与硬件基础薄弱

技术设备层面是决定项目盈利能力的核心硬件基础，若项目前期技术路线选择失误或设备选型不当，后期难以通过运营优化实现根本性扭转。

1. 技术路线与设备选型不当

技术路线不匹配：所选焚烧炉型或焚烧技术无法适配区域垃圾高水分、低热值的特性，导致燃烧效率偏低。

设备质量不达标：为控制初始投资成本，选用二三线品牌或非标设备，此类设备在可靠性、热效率与使用寿命等方面存在先天缺陷，导致长期维修成本居高不下。

2. 设备老化与性能衰退

随着设备运行年限增加，锅炉热效率逐步下降，设备故障发生率显著上升，维护保养成本呈现指数级增长趋势。

（四） 亏损因素的传导机制与核心症结

亏损往往是外部环境风险触发与内部管理能力失能共同作用的结果。这一过程可构建为如下传导链条：垃圾供应量与热值未达预期叠加国家补贴拖欠、垃圾处理费标准偏低及支付延迟，直接导致企业营业收入锐减、现金流趋紧；企业为维持短期运营被迫削减设备维护投入、降低环保物料投加量，进而引发设备可靠性下降、环保合规风险攀升、发电效率进一步降低，最终陷入“收入缩减—维护不足—效率下滑—收入进一步减少”的恶性闭环。

在上述多重因素中，内部管理能力不足是放大亏损效应的核心变量。在相同的不利外部环境下，具备精细化运营管理能力的企业，可通过优化厂用电率、降低环保物料消耗、提升设备可靠性、拓展多元化收入等路径实现盈亏平衡乃至盈利；而管理粗放的企业则易在外部压力下迅速陷入亏损困境。

因此，破解企业亏损难题，需构建“外部协同赋能+内部精益管控”的双重路径：对外需积极争取政策支持与地方政府协作，解决垃圾处理费调价与支付、补贴申报等核心问题；对内则需推行全方位精益化管理，通过技术创新与管理优化挖掘盈利潜力。

二、垃圾焚烧发电企业扭亏策略体系构建

垃圾焚烧发电企业扭亏是一项系统性工程，需秉持“开源与节流并重、外部优化与内部提升协同”的原则，构建覆盖战略规划、运营管理、财务管控、技术升级、组织保障的全链条策略体系。以下将从战略协同到执行落地层面，提出系统性扭亏策略。

（一）战略协同与外部关系优化：破解外部约束与先天缺陷

优化垃圾处理费定价与支付机制：依据特许经营协议约定，主动与地方政府开展协商，启动或建立与物价指数、垃圾热值及处理量挂钩的动态调价机制；针对历史拖欠款项，争取签订明确的分期还款协议，保障资金回笼。

强化电价补贴与市场溢价挖掘：积极推进可再生能源补贴清单申报工作，充分利用补贴退坡政策窗口期，争取地方政府出台电价过渡支持政策；主动探索绿色电力交易、碳配额交易等市场化路径，挖掘环境价值溢价。

拓展热能利用市场：在具备条件的前提下，积极开拓工业供热、居民供暖、移动蒸汽供应等市场，签订长期稳定的热能供应合同，依托热能产品较高的附加值提升盈利水平（通常热能利用收益高于发电收益）。

构建原料保障体系：争取地方政府政策支持，推动区域垃圾分类精细化实施，降低入厂垃圾水分与不可燃物含量；签订垃圾供应量保底协议。拓展域外垃圾、陈腐垃圾及固体废弃物收运渠道等方式，保障入炉焚烧量，提高产能，充分发挥规模效应。

开展适应性技术改造：针对区域垃圾特性，实施针对性技术改造（如优化给料系统、调整燃烧工况参数等），提升设备对低热值、高水分垃圾的适配能力，避免固守初始设计标准导致的效率损失。

（二）运营优化与成本管控：推行精益运营，挖掘内部盈利潜力

此层面是实现扭亏的核心路径，通过全流程运营优化与精细化成本管控，可直接降低运营成本、提升运营效率，快速改善企业盈利状况。

1. 全流程成本精益管控

优化环保物料消耗：通过对焚烧炉精细化燃烧工况调控，优化一二次风配比、炉排运行速度、炉膛温度等核心参数，实现稳定燃烧，从源头减少污染物生成，可使消石灰、活性炭、氨水等环保物料单耗降低 15%-30%。

降低厂用电率：开展辅机设备优化改造，对风机、水泵等大功率设备实施变频改造并优化运行逻辑；淘汰低效变压器、电机等高耗能设备，推广应用高效照明系统；建立厂用电分级计量与考核机制，将用电指标分解至各班组，强化考核约束。

管控维护维修成本：推行预防性维护体系，通过设备状态监测、定期保养等手段，减少突发故障与应急维修频次，降低“救火式”大修成本。

优化采购与仓储管理：对氨水、消石灰等大宗物料实施集中采购与战略储备，降低采购成本；建立“吨垃圾物料消耗”考核指标，强化物料消耗管控。

科学管控备件库存：应用 ABC 分类管理法，对关键核心备件（A 类）保障安全库存，对通用备件（B/C 类）推行供应商寄售或区域协同库存模式，大幅降低库存资金占用。

提升自主维修能力：加强员工专业技术培训，提升设备维修技能水平，减少对外部高价维修服务的依赖，降低维修成本。

2. 运营效率提升与收入多元化拓展

提升发电效率：优化热力系统运行参数，加强锅炉维护保养，定期清理受热面积灰，降低排烟热损失；通过技术改造优化蒸汽参数，提升能量转化效率。

强化设备可靠性管理：提升日常维护保养能力，全面推行设备预知性检修，减少因设备故障导致的非计划停机，提升设备年运行小时数。

拓展多元化收入渠道：能源梯级利用：对发电后产生的低品位蒸汽、热水等余热资源进行梯级开发，可用于厂内办公生活区供暖制冷，或对外供应至周边工业企业、农业大棚、居民社区等，实现能源价值最大化。

推进资源化利用：开展炉渣资源化加工，生产环保砖、路基材料等产品并实现市场化销售；从炉渣、飞灰中分拣回收废铁、铜、铝等金属资源；在确保环保合规的前提下，探索飞灰资源化利用技术路径，提升固废资源价值。

（三）财务管控与资金保障：优化资金结构，保障现金流稳定

优化债务结构与融资成本：主动与金融机构开展协商，争取贷款展期、利率下调或借新还旧等债务重组措施，优化债务期限结构，降低融资成本。

强化现金流管控：建立全流程预算管理与资金审批制度，优先保障生产性资金支出，严格控制非生产性开支；组建专项催收团队，对垃圾处理费、上网电费、补贴等应收账款实施专项催收，提升资金回笼效率。

盘活存量资产：对闲置设备、低效资产等进行全面评估，通过转让、租赁等方式实现存量资产盘活，补充流动资金。

（四）技术升级与数字化转型：突破硬件瓶颈，提升核心竞争力

实施节能降耗技术改造：聚焦投资回报率明确的技改项目，如余热回收利用、烟气余热加热给水、高效除尘脱硫脱硝技术改造等，通过技术升级降低能耗与物料消耗。

推进数字化与智能化转型：构建“智慧电厂”运营管理平台，依托大数据分析与人工智能算法，实现燃烧工况优化、设备故障预测预警等功能，推动企业运营决策从“经验驱动”向“数据驱动”转型，这是实现运营成本持续降低与物耗精准管控的核心路径。

（五）组织优化与人力资源保障：激活组织活力，强化人才支撑

构建绩效导向的考核体系：将扭亏目标分解为吨垃圾发电量、吨垃圾物料消耗、厂用电率、非计划停机次数等可量化的生产运营指标，建立“企业—部门—班组—个人”四级考核体系，实现考核指标与薪酬奖金直接挂钩，推动全员树立“利润中心”意识。

强化技能培训与文化建设：制定系统性员工培训计划，提升员工专业技术能力与运营管理水平；培育“降本增效、精益求精”的成本文化与工匠精神，营造全员参与扭亏增效的良好氛围。

（六） 扭亏实施路径与阶段目标

垃圾焚烧发电企业扭亏不存在单一速效解决方案，需遵循“以精益运营为核心，以成本管控为基础，以政策协同为支撑，以技术升级为驱动”的核心主线，通过全流程精细化管控稳住盈利基本盘，同时依托战略协同与技术创新拓展盈利边界。企业成功实现减亏扭亏转型的本质，是完成从“政策驱动、粗放管理”向“市场驱动、精益高效”的发展模式转变，最终构建适应市场化竞争的核心竞争力，实现可持续发展。

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作者：韩军来，单位：天津泰达环保有限公司