2025中国环境企业营收前50发展报告（中）--财务情况

近期，2025中国环境企业营收前50发展名录及报告重磅发布。自2021年起，环境商会联合和君咨询生态环保事业部共同推出《中国环境企业营收前50发展报告》（原《中国环境企业50强发展报告》）。

报告以中国环境企业营收前50企业为分析对象，展示这一群体特征。前50企业均为产业及各细分领域佼佼者，期望通过对这一群体的分析，从侧面揭示环境产业中观和微观发展变化特征及趋势。《2025中国环境企业营收前50发展报告》包括引言、名录、概况、财务情况、管理情况、资本情况等章节，环境商会公众号将陆续发布，以飨读者，敬请关注。

04

财务情况

（一）创收与盈利能力

1. 营业收入

2025年度前50企业平均营收75.36亿元，同比降低0.17%，表现优于环境上市公司（同比降低1.33%）；前50企业2022~2024年平均营收复合增长率0.35%，亦高于环境上市公司复合增长率（-0.25%）。（图2-1）

2025年度前50企业平均营收较2024年度前50企业降低3.91%。2025年度前50企业平均营收是环境上市公司平均营收的2.66倍，较2024年度的2.63倍有所提高，但低于2024年度前50企业平均营收是环境上市公司平均营业收入的2.70倍这一数值。

从结构上来看，前50企业中营收超过200亿元的3家，分别是光大环境（280.20亿元）、北控水务（242.70亿元）和首创环保（200.50亿元），与2024年度一致；100至200亿元的7家，较2024年度减少2家；50至100亿元的23家，较2024年度增加1家；50亿元以下的17家，较2024年度增加1家（图2-2）。

前50企业中，营收同比增长的24家，同比降低的25家，分别占比48%和50%（其中1家企业未提供2023年数据，后同），而环境上市公司数据分别为45.25%和54.75%（图2-3）。

前50企业中2024年营收同比增幅最大的为飞南资源，增幅达45.00%，主要得益于处置资质和产能的提升；2022~2024年复合增长率最大的为节能环境，增长率达164.14%，主要得益于2023年完成的资产重组。

2. 净利润

2025年度前50企业平均净利润6.98亿元，同比降低6.33%，而环境上市公司同比降低17.89%；前50企业2022~2024年平均净利润复合增长率-5.45%，亦 高 于 环 境 上 市 公 司（-25.74%）。（图2-4）

2025年度前50企业平均净利润较2024年度前50企业降低4.76%；2025年度前50企业平均净利润是环境上市公司平均净利润的4.12倍，较2024年度的3.62倍大幅提高；也高于2024年度前50企业平均净利润是环境上市公司的3.99倍这一数值。

前50企业中，盈利的46家、占比92%，亏损的4家、占比8%；环境上市公司盈利企业占比66.97%，亏损企业占比33.03%。（图2-5）

前50企业净利润同比增长的26家，同比下降的23家，分别占比52%和46%，而环境上市公司数据分别为44.80%和55.20%，前50企业表现仍优于产业整体。（图2-6）

前50企业中2024年净利润同比增幅最大的为浙能锦江环境，增幅达103.13%，主要得益于垃圾焚烧发电毛利提升以及2023年基数较低（计提减值损失）；2022~2024年复合增长率最大的为中国天楹，增长率达59.76%，主要得益于2023年净利润的大幅增长（垃圾焚烧和新能源利润双增长）。

在净利润率方面，前50企业平均净利润率9.26%，较去年降低约0.61个百分点；前50企业平均净利润率大幅高出环境上市公司平均净利润率（5.97%）。（图2-7）

3. 净资产回报率

2025年度前50企业披露或提供净资产回报率相关数据的49家，平均净资产回报率为5.85%，同比下降0.59个百分点，连续三年呈下降趋势。前50企业平均净资产回报率高出环境上市公司平均净资产回报率（3.66%）2.19个百分点，且降幅低于环境上市公司同比降幅（0.95个百分点）。（图2-8）

前50企业中，净资产回报率高于20%的2家，占比4.08%，分别是中环寰慧、伟明环保 ；10%至20%的10家，占比20.41%；5%至10%的22家，占比44.90%；0至5%的11家，占比22.45%；净资产回报率为 负 的4家，占比8.16%。（图2-9）

环境上市公司中，净资产回报率高于20%的1家，占比0.45%；10%至20%的27家，占比12.22%；5%至10%的62家，占比28.05%；0至5%的59家，占比26.70%；净资产回报率为负的72家，占比32.58%。（图2-10）

前50企业中，披露或提供2023及2024年净资产回报率相关数据的47家，其中同比增长的16家，同比下降的31家，分别占比34.04%和65.96%，而环境上市公司数据分别为34.84%和65.16%。（图2-11）

前50企业中2024年净资产回报率同比增幅最大的为首创环保，增幅达96.93%，主要得益于处置新加坡ECO公司获得的投资收益大幅提升净利润；2022~2024年复合增长率最大的为中国天楹，增长率达59.10%，主要得益于前述的净利润增长。

（二）资产与负债情况

1. 资产总额

2025年度前50企业披露或提供资产总额相关数据的49家，平均资产总额328.93亿元，同比增长1.25%，低于环境上市公司同比增长率（2.81%）；前50企业2022~2024年平均资产总额复合增长率3.62%，也低于环境上市公司复合增长率（4.16%）。（图2-12）

从结构来看，前50企业资产总额超过1000亿元的3家，分别是光大环境（1722.68亿元）、北控水务（1665.72亿元）和首创环保（1111.83亿元），与2024年度一致；500至1000亿元的3家，与2024年度持平；200至500亿元的24家，较2024年度减少1家；200亿元以下的19家，较2024年度增加2家。（图2-13）

前50企业中，披露或提供2023及2024年资产总额相关数据的48家，其中同比增长的36家，同比下降的12家，分别占比75%和25%，而环境上市公司数据分别为58.82%和41.18%。（图2-14）

前50企业中2024年资产总额同比增幅最大的为军信股份，增幅达45.45%，主要得益于对仁和环境的收购；2022~2024年复合增长率最大的为节能环境，增长率达224.24%，主要得益于2023年的资产重组。

2. 净资产

2024年度前50企业披露或提供净资产相关数据的49家，平均净资产124.59亿元，同比增长6.42%，大幅高于环境上市公司同比增长率（3.47%）；前50企业2022~2024年平均净资产复合增长率5.15%，同样大幅高于环境上市公司复合增长率（3.47%）。（图2-15）

前50企业中，净资产同比增长的41家，同比下降的8家，分别占比83.67%和16.33%，而环境上市公司数据分别为59.28%和40.72%。（图2-16）

前50企业中2024年净资产同比增幅最大的为云南水务，增幅达223.38%，主要得益于采取永续债等工具大幅降低资产负债率；2022~2024年复合增长率最大的为节能环境，增长率达209.74%。

3. 资产负债率

2025年度前50企业披露或提供资产负债率相关数据的49家，平均资产负债率62.12%，同比降低1.2个百分点，同比由增转降（2023年同比增加0.4个百分点），略高于环境上市公司平均资产负债率（59.78%），同比降幅高于环境上市公司（降低0.11个百分点）。（图2-17）

前50企业中，资产负债率在70%至80%之间的8家，占比16.33%；在50%至70%之间的30家，占比61.22%；50%以下的11家，占比22.45%；已无资产负债率高于80%的企业。8家企业的资产负债率高于国资委规定的70%红线，占比16.33%。（图2-18）

而在环境上市公司中，资产负债率高于80%的14家，占比6.33%；在70%至80%之间的15家，占比6.79%；在50%至70%之间的89家，占比40.27%；50%以下的103家，占比46.61%。（图2-19）

前50企业中，披露或提供2023及2024年资产负债率相关数据的48家，其中同比增长的19家，同比下降的29家，分别占比39.58%和60.42%，而环境上市公司数据分别为58.82%和41.18%。（图2-20）

延伸阅读：2025中国环境企业营收前50发展报告（上）