5月22日，唐山港集团股份有限公司（唐山港）2014年度第一期短期融资券正式上市。该短期融资券简称“14唐山港CP001”，期限为一年，发行利率为5.4%，发行规模为3亿元，主承销商为中国民生银行。3亿元短期融资券已被全部认购完毕。募集说明书显示，此次所募集的3亿元短期融资券将被用于支付发行人子公司唐山港国贸投资有限公司商品销售业务的贸易货款以及补充企业流动资金、偿还银行贷款。唐山港董秘办人士表示，本次短期融资券的发行将有利于发行人增加直接融资比例。此前，唐山港发布非公开发行A股股票预案，预计非公开发行5.7亿股，每股4.4元，募集资金25亿元。募集资金将全部用于唐山港京唐港区36—40号煤炭泊位工程项目投资及补充企业流动资金，其中唐山港京唐港区36—40号煤炭泊位工程项目使用募资额由16.78亿元上调为23.65亿元。一位港口业人士表示，唐山港所处的环渤海北部地区拥有天津港、秦皇岛港、营口港、锦州港以及唐山港曹妃甸港区等一系列大港，港口竞争已趋于白热化，唐山港此次再进行大规模建设会造成竞争更为恶化。同时，其用于码头基建的巨大资本支出也会带来经营压力。连续募投扩产近几年唐山港在码头基建上的扩张可谓迅猛，为满足码头基建所需要的大量资金，唐山港在2010年和2011年连续非公开发行股票募集资金，分别募资16.4亿和8.7亿元，其中2011年募集的8.7亿元主要用于唐山港京唐港区20—22号通用杂货泊位工程、唐山港京唐港区第四港池20万吨级内航道工程以及收购首钢码头公司60%股权。目前，唐山港在建的工程有唐山港京唐港区20—22号通用杂货泊位工程、唐山港京唐港区36—40号煤炭泊位工程、矿石火车疏港系统工程等。唐山港一位内部人士表示，目前唐山港最主要的在建工程就是京唐港区36—40号煤炭泊位工程，打造这一码头的目的是：唐山港目前在煤炭装卸业务上仅有3个1.5万吨级小型泊位，分别为第一港池的6—8号泊位，这些码头建于上世纪90年代，靠泊能力、吞吐能力、专业化程度低，工艺较为落后，能耗相对较高，核定吞吐能力630万吨/年。36—40号煤炭泊位竣工后，唐山港煤炭专用泊位的单位靠泊能力将由现在的1.5万吨级提升至10万吨级和15万吨级，累计通过能力将提升至5600万吨/年。新建的专业化泊位还配备专业筛煤系统等专业化设备，实现块煤装箱作业，极大提高煤炭货种的集装箱生成量。唐山港在去年年报中表示，今年将加快液化码头发展，整合现有码头、岸线等资源，加大罐区、铁路线等设施的升级改造。此外还将加快推进36—40号煤炭码头项目和第四港池通用散杂货泊位等项目，除自有资金和融资租赁等方式筹集资金外，暂预留固定资产项目债务融资额度20亿元。资本支出大增大规模基建扩张对唐山港的资金面无疑构成很大压力。根据唐山港去年年报，其去年经营活动现金流出为64.08亿元，同比增加28.82亿元，同比增长81.74%。在资产负债上，其在建工程所需资金达10.36亿元，同比增长187.42%；短期借款达8.2亿元，同比增长720%。一季度，唐山港在建工程所需资金达到13.79亿元，同比增加3.43亿元，同比增长33.1%。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4.56亿元，同比增长78%。有业内人士透露，唐山港近三年及今年一季度的有息债务余额分别为13.29亿、27.47亿、29.27亿和33.09亿元，占总负债的比例分别为43.79%、53.55%、57.92%和62.47%，可见其有息债务比率呈逐年递增趋势。唐山港未来庞大的投资计划需要较大规模的利息支出和本金偿还，这可能对其未来的利润和经营产生一定影响。此外，该人士还表示，受投资支出的影响，唐山港近三年及今年一季度的投资活动现金流持续大额流出，支出金额分别为5.24亿、23.98亿、10.35亿和7.51亿元，至去年9月底，唐山港主要在建项目规划总投资额为55.94亿元。可见，唐山港未来对资金的需求将大幅增加，可能面临较大资本支出压力。
