:8月3日晚间，A+H上市公司上海电气和港股公司保利协鑫先后发布股权并购交易进展公告。根据公告，上海电气、保利协鑫能源协商一致同意，终止此前筹划的“上海电气以发行股份及支付现金方式购买保利协鑫能源下属江苏中能51%股权”一事。
对于终止这一交易的原因，公告称，“鉴于标的公司（江苏中能）规模体量巨大、标的公司涉及本次交易的资产边界尚未最终确定、本次交易的交易方案较为复杂，交易双方至今对相关合作条款和交易方案未达成完全一致意见。因此，交易双方认为目前继续推进本次重大资产重组的时机和条件不够成熟。”
而据《证券日报》记者了解，尽管交易已经终止，但上海电气、保利协鑫能源双方将在光伏行业继续保持紧密合作，特别是光伏电站投资开发与新能源领域EPC业务。
“531新政”
对此次交易有何影响？
对于此次交易的终止，业界一种观点认为，其与光伏“531新政”冲击有关。
自“531新政”发布后，A股光伏板块的波动意味着，市场对“政策突变给行业造成的短期影响”产生了担忧。
“531新政”旨在通过加速补贴退坡、规模限制等手段，短期抑制下游光伏应用端的需求，倒逼光伏制造尽快降本增效，早日实现平价上网。
而这种手段，在倒逼光伏制造通过技术升级实现降本增效前，首先挤压的是其利润空间。由此，据相关统计，在“531新政”发布后的两个月，包括硅料、硅片、电池片、组件等光伏全产业链产品价格，平均降幅都达到了20%左右。
不过，《证券日报》记者了解到，7月份最后一周，国内多晶硅报价呈现出自6月份以来的首次企稳上涨，其中多晶硅特级致密料价格区间在8.6万元/吨-9.8万元/吨，均价为9.33万元/吨，周环比上调0.21%。
而在8月的第一周，国内多晶硅特级致密料价格区间回升至9.0万元/吨-9.8万元/吨，均价9.41万元/吨，周环比上涨0.86%。同时，7月份多晶硅片的产销量也出现回暖，价格也从6月底的2.2元/片至2.3元/片，涨到2.4元/片至2.5元/片。
业界认为，多晶硅报价企稳的原因一方面是下游多晶硅片企业开工率上周起有所提升，多晶硅料订单需求逐渐回暖。
另一方面，据中国有色金属硅业分会研报分析，6月份有12家多晶硅企业选择检修或停产，涉及检修产能达到8.25万吨/年，占国内总产能的27.7%；而进入8月份，国内截止目前涉及停产检修产能达到11.8万吨，占总产能的40.1%。
也就是说，在价格机制的作用下，高成本产能或者说落后产能正在加速退出，而这使得多晶硅市场供应总体减少，产能集中度正在上升。
而这一切，最为受益的恰是全球最大的光伏多晶硅料供应商——江苏中能。
不仅在硅料端，业界分析，光伏全产业链都存在产能过剩，但这种过剩是结构性过剩，不是绝对过剩，这是光伏产业充分市场化竞争的结果，也就是低端、高成本产能一定会过剩，而高端、低成本的产能不会过剩。
在此基础上，“531新政”后国内光伏市场需求下降，但同期国际市场需求上升，业界判断，2018年整体下降幅度有限。同时，彭博新能源等多家机构预计，2020年以后，全球光伏装机量或将呈现爆发态势。因此，长远来看，此轮光伏产业的调整，反而极为有利于诸如保利协鑫等光伏龙头企业巩固并提升市场份额。
江苏中能好在哪？
显然，光伏业外对“531新政”的反应过激了，尤其对龙头而言，挺过此轮短期调整，远比2012年时，光伏面临欧美等贸易壁垒时简单得多。
