汉能薄膜：明年再不复牌或被取消上市地位

福祸相依

汉能股价“腰斩”，进而停牌的2015年，正是我国光伏产业从回暖到快速发展转变的一年，此后在2016年-2017年的时间里，我国光伏产业迎来了前所未有的鼎盛发展时期。而汉能即将复牌的今天，光伏产业已经因为“531”新政的发布迎来了寒冬期，大批企业都在这突然而来的寒冬之中瑟瑟发抖。汉能选择这种时候复牌，到底是福还是祸？

保利协鑫一度准备将江苏中能的51%股权卖给上海电气，以期获取资金；隆基股份甩卖光伏电站，近期正准备配股募资39亿元；通威股份公开发行50亿元的公司债券……从近段时间各光伏企业的新闻可以发现，目前几乎每个光伏企业都在想法子凑钱。在这一场近在眼前的寒冬面前，大家都在储备粮食，而能让光伏企业度过这场寒冬的“粮食”就是资金。

而根据汉能财报，2017年汉能薄膜营收61.47亿港元，净利润达2.61亿港元，净利增长为3.7%。咋一看这财务数据似乎尚可，但对于薄膜光伏界“独角兽”一般的存在，2.61亿港元的营收实在有点差强人意。相比之下，同为光伏巨头的隆基股份在2017年实现35.65亿元人民币的净利润，通威集团实现净利润20.12亿元人民币。由此可见，汉能虽然在近年来实现了扭亏为盈，但是企业整体的盈利水平却并未达到业内一流的水准。在这种情况下，汉能还有多少资金来应对接下来的产业寒冬？

更为让人担心的是，虽然已经过去三年，但是汉能当时的股价为何“腰斩”依然是一桩悬案。据汉能集团实控人李河君表示，汉能薄膜遭到了恶意做空。假如汉能在近日复牌，汉能是否会再次受到做空势力的“青睐”？这谁也说不清。而在“531”新政之后的光伏寒冬期，在所有光伏企业都市值大降的情况下，汉能复牌之后的股价也堪忧，再联系近日汉能陷入的各种“资金短缺”猜疑，大部分人或将持观望态度。综上，汉能一经复牌，面临的或许是市场的冷漠。

但是无论如何，汉能复牌也有它积极的一面。首先汉能本身所倚仗的太阳能业务并不以光伏电站为主，而“531”新政主要影响的是那些需要补贴的光伏项目。所以总体来说，致力于开发移动能源产品的汉能并不会受到“531”新政的直接影响，这对汉能的薄膜产业来说或许还是一个难得的扩展市场的机会。

另外，近年来汉能与奥迪、摩拜、北汽签订了合作协议，迎来了多个实力强劲的合作伙伴。如果汉能一经复牌，或将能够通过一系列的操作逆势获得融资机会。

整体而言，复牌之后，汉能一方面需要面临“531”之后低迷的市场环境，也要面临不被看好、复牌之后股价下跌、无法获得融资等风险；另一方面，如果操作得当，复牌也能给汉能带来久违的融资机会，进而获取发展机会。究竟汉能的未来将会怎样，我们拭目以待。