根据新华社11月16日报道，中国中煤能源集团与中国华能、中国大唐、中国华电、国家电力投资集团、华润电力、国投电力等六家电力央企签订中长期煤炭供需战略合作协议。根据协议，中煤集团将在2019年至2023年向上述6家电力企业供应煤炭5亿多吨。
国企中煤能源集团与上述六家电力央企的合作算是一场“强强联合”，按理说本应该“一石激起千层浪”，但财华社发现这一“大动作”似乎并没引起投资者的兴趣。
股价走势平淡
战略协议的签署发生在上周最后一个交易日，然而资本市场向来敏感，一丝风吹草动都会引起股价的波动，尤其央企段位的企业至少会带来一波股价小幅上涨。但财华社发现，无论是板块还是个股走势依然平淡无奇，甚至持续下行。
A股市场中，11月16日中煤能源股价小幅下跌，下跌幅度0.19%；11月19日是本周第一个交易日，一个周末回来中煤能源小幅上涨1.15%；好景不长，11月20日股价继续持续走低。
港股市场上同样没有一丝波澜，中煤能源三个交易日股价涨幅维持在-1%~1%之间。从整个煤炭开采和电力板块上看，均是在周一小幅上涨后继续开始下跌走势。
不得不说进入2018年以来，整个煤炭开采板块指数不断下跌，加上前期受外界因素的影响加之市场悲观预期叠加，是整个板块大幅回调。而此时，中煤能源处于阶段性高位小幅回调期，难受利好消息实现大幅增长也就不难理解。
况且除了市场中的利好消息外，股价的走势是多重因素共同作用的结果，股价难受利好消息刺激与中煤能源的营运状况密不可。
自产煤销量下降
受供给侧改革的影响，煤炭虽然在能源中占比有所下滑，但依旧占主体地位，况且受价格利好的影响，2018年煤炭企业财务数据普遍亮眼。财报数据显示，截至2018年9月30日，中煤能源实现总资产、营业收入、归母净利润分别为人民币2617.22亿元、771.37亿元、41.25亿元；总资产较去年末增幅4.1%，营业收入与归母净利润较去年同期增长28.6%、76.9%，以净利润为代表实现跨越式的增长。
然而亮眼的数据并不代表一起，通过财报数据，财华社发现今年前三季度，中煤能源动力煤和焦煤产量同比下降3.4%、5%；在商品煤销售中自产煤销量较去年同期下降4.2%。对于中煤能源来说动力煤和焦煤均是其主要产品。
煤炭行业本身具有周期性，中煤能源主产品产量以及自产煤的销售量均在下滑，短期内受煤炭价格高位盘整的利好形成亮眼的业绩数据，但对一个体系庞大的煤炭企业来说并不是一个良好的市场信号，资本市场中也很难博得投资者的青睐。
联合电力企业，未来市场前景几何？
说到煤电联合，，财华社不得不先提一下另一家煤业大佬——中国神华。与中煤能源不同的是中国神华自营部分煤电业务，而它的高明之处就是并购国电，通过煤电联营来缓解煤电矛盾，降低协调成本。
中煤能源主攻煤炭开采销售，集团联合六家电力央企不得不说也是很高明。根据合作协议可知，2019年中煤集团将供应煤炭9700多万吨，后续年份合同量逐年增长。价格方面，2019至2021年，下水煤长协价格以每吨535元人民币为基础按月调整；2021年至2023年，价格由签约各方根据市场走势协商确定，如无重大政策调整则顺延前期定价机制。
煤炭行业污染问题向来受到社会普遍关注，行业发展受政策影响也比较大。与此同时我国煤炭产能过剩的问题依然存在，加上行业技术壁垒低，周期影响大。开展与电力企业的联合确定稳定的合作伙伴关系，对于煤炭企业来说，未来煤炭销路得到保证，减少市场风险；对于电力企业而言，由于价格已经提前协商，减少未来因煤炭产量、价格等因素导致发电成本上涨风险。
总结:
目前来看，我国能源结构发生较大调整，煤炭作为传统化石能源成员消费量有所下降，但电力行业的持续稳定增长，未来一段时间内电力企业对煤炭依赖的局面不会改变，煤企联合电企依旧能发挥强大的市场效应。
