国天然气的价格自去年冬天以来大幅下跌，尽管库存仍低于往年同期的平均水平。
由于创纪录的需求、寒冷的天气以及历史性低库存，亨利港(Henry Hub)天然气价格在2018年第四季度飙升，但价格保持在4美元/百万英热以上的高位只是持续了很短的一段时间。由于产量继续激增，交易员并不过分担心市场吃紧。
随着冬季需求高峰期在3月份接近尾声，天然气价格持续回落，在过去几个月里，价格一直在稳步下滑，并在近期跌破了2.30美元/百万英热，这是大约三年来价格首次在这一区间徘徊。
是什么造成了这一局面?石油和天然气方面的自由撰稿人Nick Cunningham认为主要原因是生产。尽管页岩气钻探商面临财务压力，其产量仍继续攀升。仅Marcellus页岩气田5月份的产量就比去年同期增长了约15%。
天然气市场也经历季节性波动，冬季是需求旺季，夏季需求较小，春季和秋季的消费量则急剧下降。但每年气温的波动可能会造成严重的紊乱。今年夏季的凉爽开局导致需求低于正常情况，从而使得库存增加。
6月最后一周，美国天然气储量为2.39万亿立方英尺，较前一周增加890亿立方英尺。虽然库存仍比五年平均水平低1520亿立方英尺，但比去年高2490亿立方英尺，这帮助解释了近期价格暴跌的原因。
处于多年低点的天然气价格可能会对已然陷入死亡旋涡的煤炭行业造成进一步打击。5月份以来，至少已有三家煤炭公司申请破产保护，这可能会使2000个矿业岗位面临风险。煤炭很难与如此低的天然气价格竞争。
低天然气价格对天然气行业本身而言也是个坏消息。美国最大页岩气生产商之一的EQT的前高管Steve Schlotterbeck近期表示，水力压裂法对该行业来说是一场“不折不扣的灾难”，压低了价格，并导致持续亏损。“即使是在强大的Marcellus，2美元的价格也没有任何经济意义。”
天然气钻井平台的数量继续下降，6月最后一周降至173座，低于年初的200多座。
与此同时，海外天然气市场也受到供应过剩和价格低迷的影响。一批新的液化天然气出口码头将在2019年投入使用，液化天然气价格已经出现大幅下跌。在至关重要的东亚市场，JKM液化天然气价格现已跌破5美元/百万英热，为多年来的最低水平。交易员们显然认为未来形势不会有太大改善。虽然JKM近月合约价格目前为4.58美元/百万英热，但2023年8月合约价格仅为5.93美元/百万英热。如果这种前景得到证实，供应过剩可能会持续数年。
在欧洲，天然气市场也供过于求。在俄罗斯希望捍卫市场份额的时候，更多的液化天然气正抵达欧洲海岸。
Rystad Energy天然气市场研究主管Carlos Torres-Diaz在一份声明中称：“作为全球最大的两个天然气生产国，俄罗斯和美国似乎是一场逐底竞争的天然对手，不仅在利润丰厚的亚洲市场，现在在欧洲也是如此。两国都向欧洲输送了越来越多的天然气，尽管是在低价环境下。”
