:一、双玻叠加光伏装机预期改善，驱动光伏玻璃需求高增长
光伏玻璃的需求一方面受双玻组件渗透率的影响，一方面直接受益于光伏新增装机量的增长。和常规组件相比，双玻组件多用一块光伏玻璃取代原背板成为光伏组件的背板，带动光伏玻璃单位需求量增长 49%。
（来源：微信公众号“股票无忧”ID：mh_jzfp）
另一方面，光伏玻璃作为光伏组件的主要组成部分之一，其需求直接受益于光伏新增装机量的增长，2019 年光伏装机规模预期好转，将进一步提升光伏玻璃的需求。假设 2019 年光伏装机量达到 120GW（增速 15%），双玻渗透率提升至 20%（提高 10pct），则光伏玻璃原片需求将增长约 20.5%。
双玻组件对光伏玻璃的需求具有带动作用。双玻组件采用两块厚度为 2.5mm 的光伏玻璃取代常规组件 3.2mm 光伏玻璃和背板，相比常规组件，双玻组件将带动光伏玻璃单位需求量增长 49%（按重量测算）。
二、19 年光伏电站装机预期好转，海外市场驱动行业增长。
光伏玻璃下游景气度持续向好，为光伏玻璃行业发展锦上添花。2017 年全球光伏市场实现强劲增长，新增装机量达到99GW，同比增长超过 32%；全球累计装机容量已达 418GW，呈现出良好的发展势头。全球光伏市场在多元化发展的同时，也逐渐呈现出明显的大国主导趋势，形成以中国为首，美国、日本、印度紧随其后引领全球光伏市场的格局。
三、光伏玻璃需求与供给反面
光伏玻璃需求测算：19 年预计实现 13.7%-25.1%的增长。当对 2019 年光伏玻璃原片需 求增速做敏感性分析时，若全球光伏新增装机量和双玻组件渗透率在预测的合理区间，即 中国光伏行业协会预计的 19 年全球光伏新增装机量将大概率达到 115~ 120GW，双玻组 件渗透率有望提升至 18%~25%，对应光伏玻璃需求增长约为 13.7%~25.1 %。
供应方面：2019 年全球光伏玻璃总产量为 551.96 百万 m2，同比增长 8.22%。需求方面：
假设 2019 年全球新增光伏装机达到 120GW，双玻组件渗透率由 2018 年的 10%提升至20%，双玻组件功率为 315 W，单玻组件功率为 300 W，则 2019 年光伏玻璃需求为 774.70百万 m2，供给缺口为 222. 74 百万 m2。
基于供需格局显著改善，可以判断 2019 全年光伏玻璃价格趋势大概率向上。数据显示，我国 3.2mm 镀膜光伏玻璃出厂价于 2018Q3 跌破 21 元/平方米，但自 18 年Q4 初期开始反弹，年底前涨幅加大，在下游淡季的 1 月份实现大幅提价，3 月再度提价，至 3 月中旬我国 3.2mm 镀膜光伏玻璃出厂均价已回升至 26.50 元/平方米，随后一直保持稳定。
旺季即将开启，光伏玻璃有望量价齐升：下半年国内光伏市场将于8月底开始启动，Q4单季度全球需求有望达到40-45GW，将成为史上最旺季度，并且伴随着双面渗透率的快速提升，光伏玻璃需求高于行业增速。作为产业链产能相对紧缺环节，光伏玻璃产能刚性、双寡头格局清晰，龙头有望充分受益，旺季来临，有望量价齐升。
相关A股上市公司：福莱特（光伏玻璃龙头企业）、秀强股份、金刚玻璃、旗滨集团
原标题:光伏旺季到来，玻璃龙头深度受益
