2. 智能电表招标：更换周期碰上电表升级量价齐升，技术领先企业先受益
我国智能电表于2009年开始启动建设，目前覆盖率达99%，国网现役超过4.7亿只电表，处于后“智能电能表时代”，电表主要需求来自更换需求。国家电网自2009年开始启动智能电表建设，第一批招标工作在2010年初完成，至今已近10年。目前4.7亿只存量电表，覆盖率达到99%，基本完成了整个辖区自动抄表需求。一般智能电表寿命为8年左右，自2018年开始国网智能电表正式开启新一轮的更换周期。
长期看，泛在建设对高密度数据颗粒度的要求有望催生更大规模智能电表数量；短期看，2020-2021年智能电表招标数量仍在周期性上行阶段。当前国网范围内接入智能设备终端约有5.4亿只左右（主要为智能电表），而根据国网泛在电力物联网建设计划，到2025年，接入的SG-eIoT设备将达到10亿只，2030年将达到20亿只，主要用于获取更细颗粒度的配、用电数据，工商业电表需求数量提升将带动全社会智能电表设备总数（居民用+工商用）在各周期持续提升；每年电能表招标批次基本为两次，由于采集数据点的大幅提升带来对智能电表的增量需求，新一批智能电表部署需求应该要大于4.7亿只存量。2018年招标量近5,300万只，2019年已招标近7,400万只，分别小幅高于2010年、2011年招标数量，一方面是因为部分电表并不是严格按照8年进行更换，另一方面我们研判替换时间跨度可能会比2009-2016年（8年合计招标了4.97亿只智能电表）这一轮智能电表部署周期更短。
传统智能电表的中标份额较分散，CR8不到25%，参与主体众多。国网智能电表的招标充分考虑了众多的市场主体，中标分布十分分散，2019年中标最多的三星医疗电气、威胜集团仅占比3-4%，参与主体超过130家。
