3月6日，俄罗斯与沙特阿拉伯爆发了一场油价大战，令世界感到惊讶。俄罗斯拒绝在2019年削减其每天1,130万桶的石油产量。沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国立即作出回应，宣布大幅增产。但不到一个月的时间，俄罗斯便放弃并接受了两次约200万桶的大幅减产。
价格战对市场产生了巨大而直接的影响。随着全球COVID-19蔓延，能源需求急剧下降，世界充斥着石油，几乎所有的存储容量现在都已装满。油价下跌幅度远超过俄罗斯人的预期，布伦特原油价格暴跌至每桶20美元，俄罗斯乌拉尔标准油价跌破每桶11美元。
尽管俄罗斯的生产成本低至每桶10-15美元，但相对于不到20美元的油价，开采成本还是太高了。俄罗斯最大的私营石油公司卢克石油公司的日产量为180万桶，它警告说，它将不得不将产量削减一半。
在4月10日，普京的公开记录包含三场关于油价的电话交谈，一次是与沙特阿拉伯国王萨勒曼和美国特朗普，另一次是与特朗普在一起，第三次是与沙特王储穆罕默德・本・萨勒曼。
普京几乎从来没有像这样工作过，这表明了他对这一问题的高度关注。也间接表明，俄罗斯在这场没有硝烟的石油战中失败了。
低油价也让美国页岩产业付出了高昂的代价
EIA的《钻井生产率报告》的最新数据显示，美国所有主要页岩盆地的产量普遍下降，二叠纪在4月至5月期间将损失76,000桶/天。自3月中旬以来，油价的下跌迫使该行业闲置了179台钻机，现在已有7家石油和天然气公司在2020年申请破产。
