5. 盈利预测与投资建议
5.1. 盈利预测
核心假设：
汉钟精机是国内领先的螺杆压缩机与真空泵设备供应商，公司产品受到市场广泛认可，其中制冷产品、空气产品和真空产品是公司收入的主要来源。2020年半导体和光伏行业高度景气，硅片国产化利好设备龙头，真空产品将成为公司业绩的主要增长点。我们预计2019-2021年净利润为246.92百万元、309.45百万元、374.04百万元。
晶盛机电、精测电子和至纯科技都是做半导体设备企业，所以选取这3家作为汉钟精机的可比公司，以上3家公司的平均市盈率为32.55倍。
依照2020年32.55倍的估值得出2020公司的预估价值为100.73亿元，公司总股数为5.35亿股，预计目标价格18.83元。首次覆盖，给予“买入”评级。
5.2. 风险提示
1、光伏、半导体行业景气周期下滑。疫情导致阶段性光伏和半导体需求受阻。如果疫情得不到有效控制，可能会导致行业景气度持续下降。客户扩产不及预期，进而影响公司产品需求。
2、新竞争对手。目前公司半导体和光伏真空泵竞争优势明显，在国内没有很强的竞争对手。但是未来不排除有新进入者。
3、新技术迭代风险：如果压缩机或者真空泵领域出现颠覆性技术，可能会对公司业务产生影响。
