光伏发电是我国能源未来发展方向,经过国家政策调整和引导,行业从“出口拉动型”转变为更为健康持久的“需求拉动型”模式。光伏电站的建设与运营也成为盈利丰厚、炙手可热的领域。联合光伏创新运营模式,打造光伏发电龙头,装机容量快速增长,是光伏电站领域的稀缺标的,值得长期关注。基于光伏行业运营环境趋于改善的背景,首次覆盖给予行业“推荐”评级。
光伏发电是未来能源发展趋势。我国太阳能资源丰富,全球第二,但是开发量不足0.03%,未来发展空间巨大。光伏发电分为集中式和分布式两种,未来分布式光伏发电是重点方向。
我国光伏产业发展历程。我国光伏电站经历了初始阶段、起步阶段、寒冬阶段和回暖阶段,到2014 年底,光伏发电装机容量为19.42GW,在今年一季度又新增5.04GW,预计全年装机量可达20GW。按照发展规划,到2050 年,光伏发电装机容量可达1000GW。我国的光伏产业政策为光伏发电扫除了发展障碍。
进入光伏元年,健康持续发展。我国的光伏产业链由上游硅料、硅片环节;中游的电池片、电池组件环节;下游的应用系统环节,也就是光伏电站的建设与运营组成。从2006 年到2011 年,上游产业快速发展,主要出口欧美市场,这一轮表现为“出口拉动型”。在2012 年由于美国的“双反”,出口严重受挫,光伏产业进入寒冬期,为了消化产能,国家开始发展下游光伏电站的建设及运营,光伏产业开始迅速回暖,这一轮是“内需拉动型”,更加符合产业发展规律,能够持续健康发展,这时我们才真的进入了光伏元年。
光伏电站发展的主要障碍。光伏电站建设融资比较困难、运维难度大和质量不过关是阻碍我国光伏电站发展的主要因素,急需破解。
联合光伏:打造光伏发电龙头、模式创新助力腾飞。联合光伏是招商局集团旗下新能源业务的上市运作平台,是招商局集团继金融、地产、物流之后重点打造的又一板块。公司系出央企名门、背靠大股东,能够有效整合集团内部资源,与华为巨头合作打造国际领先的光伏电站智能管理系统。公司融资渠道畅通,支持外延式快速发展。每月在香港交易所公布发电量,彰显公司对自身优质资产的自信。公司致力于联合社会各界力量,打造中国最具规模效益和最专业的太阳能发电站运营平台,建立光伏绿色生态圈。
风险提示:行业政策发生重大变化、光照时间减少、联合光伏收购进度滞后
