当前位置: 首页 > 新能源资讯 > 综合小能源资讯 > 正文

山煤国际(600546):高煤价拉动业绩增长 高分红凸显价值

放大字体 缩小字体 发布日期:2022-07-15 10:03:37   来源:新能源网  编辑:全球新能源网  浏览次数:257
核心提示:2022年07月15日关于山煤国际(600546):高煤价拉动业绩增长 高分红凸显价值的最新消息:本报告导读:受益煤价上涨,Q2业绩环比提高;历史包袱消化完毕,高分红高股息,配置价值凸显。投资要点:维持盈利预测和目标价,维持增持评级。公司发布2022H1 业绩预告,归母净利32


本报告导读:

受益煤价上涨,Q2业绩环比提高;历史包袱消化完毕,高分红高股息,配置价值凸显。

投资要点:

维持盈利预测和目标价,维持增持评级。公司发布2022H1 业绩预告,归母净利32~36 亿元(+278.3%~325.5%),业绩符合预期,维持2022/2023/2024年EPS 3.31/3.35/3.40 元,维持目标价21.30 元,增持评级。

受益煤价上涨,Q2 业绩环比提高。公司22Q2 归母净利为15.47~19.47 亿(+193.55%~269.45%),预告Q2 业绩中枢17.47 亿,环比+5.69%,公司以市场煤销售为主,盈利弹性明显,业绩增长主要受益于煤炭市场价同比大幅增长,环比Q1 进一步提高,据wind 数据,公司对标煤价潞城动力煤车板价Q2 均价1381 元/吨,同比大幅增长69%,环比提高5.26%。此外,公司煤炭成本优势明显,2021 年自产煤吨煤成本仅181 元,公司持续推行精益化管理,后续成本有望维持低位。

需求快速提升,国内动力煤煤价旺季有支撑。进入7 月用电旺季,高温来袭伴随复工复产推进,需求快速提升,沿海煤炭日耗加速提高,库存已经开始快速去化,可用天数向2021 年同期逼近,供需相对偏紧格局未变,预计后续煤价仍将维持高位,支撑公司盈利高位。

历史包袱消化完毕,高分红高股息,配置价值凸显。1)近年来公司通过计提减值、剥离亏损子公司已基本解决历史贸易煤业务遗留包袱,2019-2020 年累计计提资产&信用减值34.74 亿元,预计后续减值压力小。2)公司高盈利低资本开支下,2021 年分红率提高至63%,当前股价对应动态股息率13.2%,配置价值凸显。

风险提示:宏观经济不及预期、煤价超预期下跌。

 

[ 行业资讯搜索 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报

猜你喜欢
0条 [查看全部]  相关评论
 
推荐图文
锂离子电池的种类 什么是燃气汽车
氢能燃料电池技术浅析 什么是核能发电
推荐行业资讯
点击排行
 
 
网站首页 | 联系我们 | 排名推广 | 广告服务 | 积分换礼 | 网站留言