本周以来，即便大秦线运量仍未改善，港口库存已低至1800万吨以下，也未能对港口市场形成明显支撑;受需求极度低迷影响，港口动力煤价格反而出现了回落的迹象。
01
| 电煤方面
当前，南方地区气温适宜，叠加工业经济仍处恢复期，用电负荷较低，部分终端电厂仅保持单机运行，库存可用天数达20天以上，依靠长协缓慢累库，仅少数电厂按需采购市场煤。
| 非电方面
化工产品价格难有起色，企业持续亏损，生产积极性不高，对煤炭的实际需求有限;建材方面，北方水泥厂已经开始了错峰生产，而且时长创历史新高，仅南方部分地区维持正常生产，全国范围内水泥行业开工率较低，需求不佳。
| 冬储方面
目前尚未到寒冬季节，仅北方部分地区开始供暖，但在保供政策下，叠加地方上的提前部署，大部分供热企业煤炭储备较好，部分甚至处于历史同期高位，而且后期进煤压力不大。
| 供应方面
保供政策的持续下，长协供应有保障;市场煤方面，虽然短期内产需衔接存在一定的问题，但鉴于下游没有集中补库的需求，这一问题对市场产生的影响短期来看不甚明显。
正是在这一情况下，下游用户观望情绪浓郁，个别刚需客户还价水平持续下移，还报盘差距明显，港口市场成交偏少。
02
随着迎峰度冬的临近，国家层面对能源保供的重视程度也在提升。先有《国务院办公厅关于印发第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案的通知》提到要加强煤电油气运调节，严格落实煤炭稳价保供责任。后有国务院副总理韩正强调的要着力稳定能源价格，绝不允许发生“拉闸限电”。
此外发改委价格成本调查中心于近期按计划完成了对晋陕蒙三地近200家样本企业2021年度煤炭生产成本调查，为完善各地长协定价机制提供了重要支撑，预示着政策调控风险也在逐步增强。
随着僵持时间的延续，政策风险的加剧，部分贸易商出货意愿提升，报价出现了松动，不过降幅很小，范围也不大。贸易商仍然普遍认为港口市场煤货源持续紧张，对后市煤价依然看好，不愿低价出货。
浙江某贸易商表示，大秦线运量仍然受限，但唐呼线批车有明显增加，促使港口库存止跌。受此影响市场看涨情绪有所减弱，报价稍微掉了5-10元。现(CV5000)最低有报价1380-1390元，个别(CV5000 S1)报1400-1405元，(CV5500)报价1590-1600元。4500的比较坚挺。
03
目前来看，需求短期内难有明显改善，交投活跃仍将继续偏低，港口市场情绪或将继续偏弱。但在运力受限下，港口库存抬升难度较大，现货资源紧缺的状态同样难有改善，叠加产地发运成本的支撑，贸易商低价出货意愿不强。
因此，总的来看，短期内港口动力煤市场或将继续呈僵持状态，煤价走势难有较大变化。需重点关注产地疫情的变化，大秦线运力的恢复，政策走向等情况。
