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新奥股份(600803):直销气价差稳步提升 3Q22核心利润同增36.8%

放大字体 缩小字体 发布日期:2022-11-14 10:01:54   来源:新能源网  编辑:全球新能源网  浏览次数:212
核心提示:2022年11月14日关于新奥股份(600803):直销气价差稳步提升 3Q22核心利润同增36.8%的最新消息:3Q22 业绩符合我们预期公司公布3Q22 业绩:收入334.6 亿元,同比增长20.5%;核心利润(公司口径)15.6 亿元,同比增长36.8%,归母净利润14.6 亿元,同比增


3Q22 业绩符合我们预期

公司公布3Q22 业绩:收入334.6 亿元,同比增长20.5%;核心利润(公司口径)15.6 亿元,同比增长36.8%,归母净利润14.6 亿元,同比增长12.8%,对应每股盈利0.47 元,符合我们的预期。

新奥股份(新奥-A)自营业务方面:

1-3Q22 新奥-A 实现直销气销量27.5 亿方,同比增长5.2%,单方毛差0.41元/方,同比增长0.19 元/方。

1-3Q22 新奥-A 实现煤炭销售量393 万吨,同比增长46.1%,甲醇销售108万吨,同比增长4.9%。

控股公司新奥能源(新奥-H)业务方面:

1-3Q22 新奥-H 实现天然气零售量188.3 亿方,同比增长4.4%,零售气毛差0.51 元/方,其中3Q22 单季度毛差0.53 元/方,环比基本持平。

1-3Q22 新奥-H 实现综合能源182.09 亿千瓦时,同比增长29.4%发展趋势

直销气业务盈利仍有望维持稳健增长。受益于海外能源价格维持高位及公司LNG 长协进入履约期,我们测算3Q22 单季度公司直销气业务实现核心利润约7 亿元,已超过1H22 约5 亿元水平。向前看,随着公司直销气规模进一步扩大,我们认为公司直销气业务盈利仍有望维持稳健增长。

开启舟山LNG 接收站三期建设。公司同步公告拟投资38.1 亿元建设舟山LNG 接收及加注站三期储罐及配套设施项目建设,我们预计全部投产后舟山LNG 接收站实际接收能力有望提升至1100 万吨/年。考虑到公司已签订长协达到了714 万吨/年,加之LNG 接收站的基本商业模式为赚取稳定的LNG 气化处理费用,我们认为公司较为充足的长协储备,为舟山接收站中长期维持较高业绩打下良好基础。

盈利预测与估值

基本维持2022 年和2023 年盈利预测不变。当前股价对应2022/2023 年9.6 倍/8.2 倍市盈率。维持跑赢行业评级和25 元目标价,对应2022/2023年14.7 倍/12.6 倍市盈率,较当前股价有53.4%的上行空间。

风险

天然气价格大幅波动,房地产行业下滑超出预期。

 

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