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800亿大扩产，何时揭开ABC神秘面纱
赶碳号此前一直认为硅片企业上机数控、双良节能疯狂，电池片企业爱旭股份扩产才称得上最猛。
4月21日，爱旭股份发布公告称，公司拟与济南市人民政府签订《爱旭太阳能高效电池组件项目战略合作协议》，建设30GW高效晶硅太阳能电池项目及其配套30GW组件项目。项目总投资预计为人民币360 亿元（含流动资金）。
就在11天前，爱旭股份公告，和义乌市签约投资，总规模高达306亿元！
不过，爱旭股份的这些大扩产计划也并非一蹴而就。多数企业和地方政府签约的项目，通常都会分一期、二期、三期。一期投产后才决定其余的项目要不要搞，而且签约也不意味着马上就开干，缓上一两年也未尝不可。
最近，爱旭股份决定启动的义乌15GW电池项目，签约时间是2020年8月；珠海一期3.5GW高效晶硅太阳能电池扩产项目及10GW配套组件项目，签约项目是2021年4月。
赶碳号统计，爱旭股份与珠海、义乌、济南三地的签约项目总投资合计达864亿元其中珠海6.5GW电池项目已投产，54亿元的投资已落实。现在爱旭股份对三地还有超过800亿的投资额没有兑现。
今年爱旭股份的投资版图可能还未结束。2022年报提到，“公司2023年计划新增国内生产基地2-3处，每个基地规划不低于30GW电池、组件的一体化产能”。珠海是老基地，义乌和济南算是新基地，在爱旭的年度计划里甚至可能还有一个生产基地计划。
三地计划投资800亿，那么爱旭股份的实力如何呢？
在资产和负债方面截至2022年末，公司净资产仅90.59亿，总资产246亿，负债156.31亿，资产负债率63.31%。在现金流方面公司期末的短期借款和一年内到期的非流动负债分别为6.54亿元、15.2亿元，长期借款为20.05亿元，长短期债务合计达41.79亿元，账上货币资金有56.5亿元。
爱旭股份的资金压力非常大。也许对于爱旭股份来说，对ABC电池技术的信心，是其疯狂扩产的底气。
爱旭股份一直重视研发投资。
年报显示，2022年爱旭股份研发费用约13.78亿元，同比增长112.18%。公司共拥有研发人员2145人，约占员工总数的23.48%。爱旭股份的研发费用总支出在几大光伏企业中并不十分突出，但是其研发人员数量占比是最高的，或可见其对研发重视程度。
来源各公司公告
后记
受益于2022年光伏电池片的紧俏，爱旭股份去年在业绩上打了一个翻身仗。2022年，爱旭股份实现营业收入350.75亿元，同比增长126.72%；实现归属于上市公司股东的净利润23.28亿元，扣非净利润21.65亿元，盈利水平大幅增长；综合毛利率13.73%。
未来，爱旭股份或认为ABC产品将一举动改变其在光伏行业的地位。在其投资者交流中，人们都能感受到，爱旭股份对其产品的自信、强烈的责任感ABC产品技术难度比PERC高三倍以上，目标客户为所有场景前30%的高端群体；
公司以ABC电池技术为核心，力争在2030年前展开两到三次技术迭代变革，将中国东部发达地区光伏发电成本降低到0.1元/度以内。
未来很美好，理想很远大，但现实也得面对。赶碳号认为，一家优秀企业除了要有好的产品和服务以外，同样需要规范透明的公司治理，特别是包容、有活力的企业文化。
原文标题:ABC电池是爱旭股份的核武器，还是美丽花火？
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