净赚超18亿！又一光伏龙头年报实现盈利

3月11日晚间，光伏龙头企业之一横店东磁（SZ:002056）正式公布了其2024年度财务报告。

公司全年实现营业收入185.59亿元，同比小幅下滑5.95%；实现归母净利润18.27亿元，同比微增0.46%；实现扣非净利润16.72亿元，同比下滑17.44%。

同时，公司还公布了分红方案，拟向全体股东每10股派发4.52元现金红利（含税），分红总额约7.24亿元，分红比例高达39.64%。

值得关注的是，在去年第四季度，横店东磁营收49.77亿元，环比增长25.56%；归母净利润9亿元，环比激增441.71%，显示业绩拐点。

逆势突围 光伏组件同比大增73%

2024年，尽管光伏行业遭遇“亏损潮”，横店东磁却凭借差异化战略实现了逆势上扬。

其光伏组件出货量达到17.2GW，同比增长73%，尽管收入同比下降13.36%至110.7亿元，但仍实现超20亿元利润，毛利率为18.74%。

在技术层面，横店东磁量产的N型电池效率已提升至26.5%，优质品率高达98.17%，非硅成本控制也处于行业领先地位。

此外，横店东磁海外布局取得进展，印尼高效电池产线投产，有效规避了美国“双反”关税，并从第四季度开始贡献新增利润。同时，公司还积极拓展东南欧和巴西市场，抢占优质订单。

值得注意的是，尽管年末库存同比激增245%达到1.3GW，但预计受益于2025年初的政策刺激，库存压力有望转化为上半年业绩的助力。

磁材出货增长17% 锂电出货大增56%

其他业务方面，2024年，横店东磁在磁材器件领域业绩显著，收入达45.78亿元，出货量增长17%至23.2万吨，毛利率稳定在27.32%。同时，公司积极拓展新能源汽车和算力领域，并成功获取多个项目。

锂电业务也强劲增长，尤其在电动两轮车市场，出货量增56%至5.31亿支，收入增17.74%至24.15亿元。此外，公司的户储产品通过欧洲市场验证，有望成为新的增长点。

双轮驱动 展现龙头企业韧性

公开资料显示，横店东磁前身为1980年成立的东阳县横店磁性器材厂，早期专注于家电用磁性材料生产，逐步发展为全球磁性材料行业龙头，被誉为“中国磁都”。

2006年，横店东磁正式登陆深交所上市。其后，公司通过多元化布局，于2010年进军光伏赛道，并逐渐成长为公司营收规模最大的主营业务。2016年，公司增加了锂电池产线，2018年切入磁材的下游——器件行业，形成了“磁材+器件”、“光伏+锂电”的产业布局。

近年来，公司以“磁材+新能源”双轮驱动，在行业寒冬中展现了龙头企业的韧性。其通过技术升级、海外产能布局及下游电站开发，为未来增长奠定基础。

目前，公司业务涵盖磁性材料、光伏组件及电站开发、锂电池三大板块，拥有年产29万吨磁性材料、23GW光伏电池、17GW组件及7GWh锂电池的产能。

在投资与战略布局上，横店东磁注重全球化与技术创新。一方面，公司产能扩张显著，完成连云港二期组件、宜宾二期电池项目扩建，并启动泰国软磁基地建设。另一方面，研发投入加大，全年研发费用达7.22亿元，新增多项专利和行业标准，5G智能工厂建设领先。此外，公司在电站开发方面也取得进展，年内建成多个渔光互补电站超600MW，储备项目超1GW，增强了下游EPC及运维能力。

尽管横店东磁在2024年显示出较强的抗压能力，但行业风险不容忽视。一方面，全年光伏组件价格大幅下跌近30%，下半年市场需求可能进一步承压；另一方面，公司海外收入占比超过60%，需面对地缘政治及政策变动带来的贸易风险。为此，横店东磁计划于2025年深化“差异化+全球化”战略，加速储能业务培育并巩固小动力锂电优势。未来能否在价格战与贸易壁垒的双重挑战下持续突围，将成为其2025年的重大考验。（光伏初心）