本周煤价能否迎来止跌?

今年以来，煤炭市场供需宽松的态势持续加剧，煤炭价格大幅下跌。随着传统用煤淡季的到来，市场需求疲软，库存压力不断上升。从目前的市场供需、煤炭库存和市场情绪等方面综合分析，煤价正在缓慢触底，且不排除个别紧俏煤种超跌后，出现短暂的止跌企稳。

由于部分市场煤价格已跌破长协，询货开始增多;此外，临近大秦线天窗期，部分中小电厂考虑在三月底、四月初增加采购数量。目前，内贸的4500大卡煤种对比进口低价煤表现出明显的价格优势，下游对国内低卡煤询盘增多，低卡市场煤价格跌幅收窄，有企稳止跌甚至反弹可能。而进口低卡煤倒挂，对内贸煤也形成一定支撑。四月份，迎来为期近一个月的大秦线春检，但下游也即将进入用煤淡季，煤炭供给和市场需求均将出现收缩，市场煤价格有承压下行可能。

春季是传统的电煤消费淡季，火电厂通常在这一时间段对所辖机组进行检修;叠加电厂库存充足，电煤采购需求以维持为主，难以对市场形成有力支撑。非电行业同样需求不振，今年1-2月份，生铁、水泥产量均为负增长，对煤炭消费形成拖累。尽管“金三银四”期间，非电行业开工率有所提升;但由于钢焦、建材行业仍面临需求不足等问题，煤炭消费支撑力度很弱，增量规模远不足以填补民用电淡季的煤炭减量。供给端的高位运行，下游消化缓慢，需求端持续疲软等，将继续压制国内煤炭价格，煤炭市场供需宽松的态势难有改观。但由于四月份正值大秦线春检期间，港口调进受阻，环渤海港口有望加快去库，供大于求压力将略有缓解。尽管政策预期提振和基建项目集中开工，可能对市场情绪带来一定积极影响;但在高库存和足量进口煤的重压下，煤炭价格上涨的趋势并不明显，有可能在四月下旬至五月份迎来企稳。

对于后市预期，环渤海港口库存高位承压，某大集团几百万吨长协煤等待出货;叠加终端用户耗煤缺乏增量支撑，市场悲观心态依然存在。但成本端对煤价形成一定托底作用，大秦线春检对用户有心理压力;随着询货的增多，不排除有个别煤种企稳止跌可能。