净利暴跌63%！这家光伏巨头却偷偷做对了什么？

价跌量增，守正出新

作者光斯基

编辑老斯基

来源光伏老斯基

近日，光伏企业2024年业绩陆续揭晓，“一边是海水，一边是火焰”。

3月28日，福莱特交出近三年来首次业绩下滑的“成绩单”。2024年，公司实现营收186.83亿元，同比降13.20%；净利润10.07亿元，同比骤降63.52%。

来源 福莱特2024年度报告

对于营收下降，公司将其归因于"光伏玻璃销售价格下降"。

尽管与前几年对比业绩不佳，但公司海外市场开始发力，营收占比提升至35%。相较之下，国内业务则受到光伏行业下行周期拖累。

报告发布当日，福莱特股价“一路向下”，截至28日收盘下跌4.57%，总市值缩水至约435亿元。

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盈利下滑，海外救场

数据显示，福莱特光伏玻璃年度营收呈现明显出现下滑趋势。

2024年，公司光伏玻璃实现销售收入168.16亿元，同比下降14.54%。其中，国内销售实现126.11亿元，境外为42.05亿元，分别占总营收比例约为65%和35%。

来源 福莱特2024年度报告

近三年，福莱特光伏玻璃年度营收分别为136.82亿元（2022年）、196.77亿元（2023年）、168.16亿元（2024年），同比变动幅度为92.11%、43.82%、-14.54%，下滑趋势明显，下降幅度惊人。

报告显示，公司光伏玻璃的毛利率为15.64%，较上年同期减少6.81个百分点。细分来看，国内市场毛利率仅为12.94%，低于平均水平；而境外市场毛利率高达23.72%，显著优于国内。

这表明，若非境外营收占比提升，福莱特的毛利率下滑幅度可能更大。

究其原因，一是行业处于下行周期，供需关系转变导致整体增长放缓；二是信义光能、金晶科技、亚玛顿等竞争对手竞争力持续增强，给福莱特带来较大压力。

基于此，福莱特可从中获得重要启示，境外市场不仅利润空间更大，且对毛利率的支撑作用显著。

因此，未来逐步提升境外市场占比，优化境内外业务结构，或将成为盈利修复的关键抓手。

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锚定技术，布局未来

作为光伏玻璃龙头的福莱特，自2006年启动自研光伏玻璃技术，成功打破国外垄断并实现国产化，产品获得隆基绿能、晶科能源等全球头部厂商认可。

截至2024年底，公司光伏玻璃年产能约700万吨。为进一步巩固优势，福莱特正加速扩产。安福玻璃和南通福莱特合计年产300万吨项目在建，印尼光能100万吨项目亦进入筹备阶段，计划于2025年至2027年分阶段投产。

来源福莱特

2024年，福莱特光伏玻璃业务呈现"量增价跌"态势。全年完成产量128,664万平方米，销售量126,492万平方米，同比分别增长6.17%和3.70%。然而，在产销量双升的情况下，销售额却出现近15个百分点的同比下滑。

值得注意的是，即便在2024年面临营收出现双位数下滑的情况下，福莱特仍选择逆势加码研发投入。

公司全年研发费用支出6.05亿元，较上年同期5.97亿元同比增长1.35%，研发费用占营收比例也从2.77%提升至3.24%。

来源福莱特

可见，福莱特的研发投入并未‘随行就市’，这源于领导层对技术研发的清醒认知，持续的技术创新才是保持市场竞争力的关键。

这种"技术优先"的战略定力，不仅支撑着现有产能的竞争力，更推动着公司向产业链下游延伸。

截至报告期末，福莱特运营的光伏电站装机容量1132MW，全年发电115,872万KWh，实现上网电费收入4.21亿元。

这一系列亮眼的数据，是福莱特人对技术深耕的执着。

正如福莱特董事长阮洪良在新春贺词中表示的那样，“梦虽遥，追则能达；愿虽艰，持则可圆。”

图片来源福莱特，除标注外

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