重大转折！昔日光伏巨头即将“重生”？

近日，美国住宅太阳能企业CompleteSolaria正式宣布，将启用SunPower品牌名称，并计划将纳斯达克股票代码从CSLR变更为SPWR。

作为曾经的美国最大光伏企业之一，SunPower于2024年申请破产。此次戏剧性的转折，或将意味着这一老牌硅谷光伏品牌再次迎来“重生”。

从破产到重生 资本棋局耐人寻味

公开资料显示，SunPower成立于1985年，曾是硅谷最早的光伏企业之一，曾以高效光伏组件和户用光伏系统而闻名，其IBC电池技术曾一度引领光伏市场发展。

然而，受市场需求萎缩、资本困境及战略失误影响，SunPower于2023年陷入裁员与财务造假风波，并于2024年8月申请破产，其部分核心业务最终出售给CompleteSolaria公司，作价约4500万美元。

CompleteSolaria此次收购，不仅获得SunPower的品牌使用权，还整合了其经销商网络与技术专利，形成了“品牌+渠道+技术”的协同效应。

公司董事长兼CEO T.J. Rodgers曾表示，SunPower的品牌价值远超财务数字。

并购后营收大增 警惕债务攀升

据了解，CompleteSolaria则是由Complete Solar与Solaria于2023年合并而成，公司主打住宅光伏系统设计、安装及融资服务，其业务覆盖美国加州等多个高需求地区。

据财报显示，CompleteSolaria在收购SunPower资产后连续两个季度实现单季营收超过8000万美元，年化营收突破3亿美元，位列全美住宅光伏安装商的第五名，仅次于SunRun、FreedomForever等头部企业。

公司在2023年合并后的具体营收未公开，但在2024年通过收购SunPower资产后，其季度营收实现大幅提升，预计全年营收同比增幅将超过50%。

Rodgers声称，公司已在运营利润和现金流层面实现盈利，但未透露具体净利润数据。

根据最新信息披露，CompleteSolaria计划于4月23日公布2024年财报及2025年一季报。

截至2025年3月，该公司市值仅为1.86亿美元，规模相对较小。因此需警惕整合期的债务攀升风险。

采用“垂直整合”的商业模式

CompleteSolaria采用垂直整合的商业模式，构建起覆盖光伏系统设计、融资支持、安装施工及后期运维的全产业链闭环。

其核心竞争优势体现在三大维度

其一，通过继承SunPower的IBC组件专利技术并与Maxeon达成叠瓦组件技术授权合作，形成差异化产品矩阵；

其二，整合SunPower原有经销商网络实现终端用户直触，显著降低获客成本；

其三，创新推出数字化服务平台，搭配灵活金融方案，有效激活中低收入家庭的光伏安装需求。

产能规划层面，公司虽未披露当前年安装规模，但已明确将通过募资实施扩产行动，重点布局美国西南部高辐照地区市场，同时与Maxeon共建组件供应链体系，以强化供应链韧性，降低对外部供应商的依存度。

行业寒冬下的一场“豪赌”

重启SunPower品牌，虽然能够为CompleteSolaria带来了短期的利好，但该公司仍面临行业寒冬与技术迭代的双重夹击之中。

公司主打的IBC组件因成本高昂，正面临TOPCon、HJT等新一代高效电池组件的围剿，其市场认可度面临严峻的考验。

为此，公司试图依托SunPower的品牌溢价，聚焦高端住宅市场构建护城河，并同步探索储能系统、智能家居等关联业务以开拓新增长极。

如果在4月23日财报中，CompleteSolaria若能有效验证其盈利模型的可持续性，或将成为刺激股价回暖的关键催化剂。

然而，在光伏行业深度洗牌之下，CompleteSolaria能否真正实现“涅槃重生”，仍需市场与时间给出最后的答案。