政策松绑点燃光伏股暴涨！美国屋顶光伏或迎“续命”转机

文 / NE-SALON新能荟小编团

据智通财经获悉，Enphase Energy(ENPH.US)周四收盘上涨12.8%，位居标普500指数涨幅榜首，延续了其三日连涨势头，累计涨幅达24%。其他在周四上涨的太阳能股票包括Sunrun(RUN.US)上涨6.4%、Solaredge Technologies(SEDG.US)上涨5.1%、Maxeon Solar Technologies(MAXN.US)上涨2.7%、First Solar(FSLR.US)上涨1.9%、Fluence Energy(FLNC.US)上涨1.8%。

01政策突变光伏股的生死48小时

美国光伏板块刚经历了一场惊心动魄的过山车。就在上月，美国众议院通过的《大漂亮法案》计划在2029年终止风能和太阳能税收抵免，紧接着参议院最初的预算法案也维持了全面取消清洁能源抵免的立场，双重打击下导致整个光伏板块市值瞬间蒸发超百亿美元，投资者信心跌入谷底。然而，剧情在本周二出现戏剧性反转——共和党参议员凯文·克莱默释放出关键信号负责税收立法的议员们正考虑推出一系列“更优惠的清洁能源税收抵免政策”，核心要点包括推迟税收抵免的到期期限（这直接缓解了悬在行业头上的“2029年政策悬崖”危机），以及针对性地修改屋顶太阳能税收抵免条款（这精准地指向了受冲击最大的住宅光伏市场痛点）。这短短48小时内的政策预期从“断粮”到可能的“松绑甚至加餐”，成为了光伏股绝地反弹、上演暴涨行情的核心驱动力。

02屋顶光伏成政策博弈“风暴眼”

在这场围绕清洁能源税收抵免的激烈博弈中，住宅屋顶光伏意外成为了各方势力争夺的焦点，其受特殊关注的原因在于三重核心杠杆首先，从产业地位看，美国户用光伏渗透率尚不足5%，却是年增速超30%的增长最快赛道，潜力巨大；其次，其具备强大的就业杠杆效应，屋顶安装创造了大量本地就业岗位，尤其覆盖了政策敏感的低收入社区；最后，这更是关键的选民筹码，中产家庭的光伏补贴直接影响家庭电费支出，进而牵动选票，使其成为两党政治博弈中的重要交换条件。正因如此，那些深度绑定美国屋顶光伏市场的公司——如微型逆变器龙头$ENPH、最大户用安装商$RUN以及优化器巨头$SEDG（它们对政策扶持的依赖度均超过60%）——成为了这场政策风向变动最直接的受益者，其股价表现与政策松紧高度共振。

03光伏产业的长远困局与破局

尽管政策松绑带来短期喘息，美国光伏产业仍深陷结构性矛盾首当其冲的是税收补贴依赖症——即使抵免政策延期能短期续命，但政策的反复无常将推高融资成本，让企业长期发展如履薄冰；其次是集中式与分布式（屋顶）光伏的路线之争——政策若过度向屋顶光伏倾斜，可能分流大型电站的投资，而美国老旧的电网基础设施本就面临消纳能力不足的瓶颈，将严重拖累光伏普及速度；最后是本土制造空心化的致命伤——目前的税收抵免政策并未强制绑定本土产能，这虽短期利好依赖进口组件的中游厂商，却无法抵御中国低价组件的倾销压力，本土制造能力（当前仅能满足10%-15%需求）的缺失始终是产业安全的“阿喀琉斯之踵”。这些深层矛盾意味着，单靠政策“止痛针”无法根治产业顽疾，真正的破局需要技术降本与供应链重塑的双重革命。

04全球光伏博弈的“美国样本”启示

美国光伏产业的剧烈震荡为全球市场提供了一个活生生的样本政策连续性直接决定产业生死——过去十年间（2012年、2017年、2023年），美国已三度因补贴政策的剧烈变动引发行业大洗牌，企业生存高度绑定政治周期，脆弱性暴露无遗。这对中国企业而言是双刃剑短期隐现机遇——若美国政策最终转向温和（如抵免延期），将显著利好中国对美出口的逆变器、组件等产品；但长期风险高悬——必须警惕美国可能效仿《通胀削减法案》（IRA）对电动车的限制，突然增设“本土制造条款”，将税收优惠与北美产能强行绑定，从而对中国光伏制造端发起精准狙击。美国的困境深刻揭示一个过度依赖政策“呼吸机”的产业，终将在政治赌局中失去主动权，而真正的产业韧性源于技术降本与供应链自主。

结语

政策补贴从来是光伏产业的“蜜糖与砒霜”。本轮美国参议院的“松绑”信号，虽暂缓行业死刑，却未根治产业痼疾——当中国光伏靠技术降本穿越周期时，美国同行仍在政治赌局中挣扎。真正的产业胜利，终将属于摆脱政策“呼吸机”的企业。来源NE-SALON新能荟ZT

原文标题:政策松绑点燃光伏股暴涨！美国屋顶光伏或迎“续命”转机