关注函来袭！董事被限高！这一光伏企业陷困境

近日，*ST聆达（300125）发布公告称，公司董事柏疆红先生已被限制消费。

经查，该限制消费令的申请执行人为中国新兴建筑工程有限责任公司，被执行人是中衡卓创（重庆）工程设计有限公司。而柏疆红作为中衡卓创的法定代表人被纳入限制消费。

此次限令源于中衡卓创与中国新兴建筑工程的工程合同纠纷，涉案金额约721.00万元。经法院判决后，因中衡卓创未完全履行付款义务，导致柏疆红被限制消费。

*ST聆达强调，该事件仅涉及柏疆红个人在中衡卓创的职务行为，与其在*ST聆达的董事职务无关，亦不会对公司日常生产经营及财务状况产生重大影响。

内控漏洞频出，收监管关注函

同一日，*ST聆达收到中国证券监督管理委员会大连监管局下发的监管关注函。

监管函指出，该公司在2024年的专项检查中被发现多项问题，包括对金寨嘉悦一期项目计提减值不充分，以及内控制度执行不到位等情况。

一是资产减值计提不充分。重庆恒禾资产评估公司2024年4月15日出具的评估报告显示，金寨嘉悦新能源科技有限公司计提减值2.18亿元，但仅针对一期P型设备进行减值处理，未对通用设备计提减值，且经济性贬值数据与实际情况存在明显偏差。

二是内部控制漏洞频现。监管调查发现，该公司用印审批流程存在严重漏洞，部分采购合同、贷款协议及对外担保事项未经规范审批。薪酬发放环节亦出现违规操作，公司委托第三方机构代发工资期间，存在劳务派遣员工代领工资或离职补偿等异常情况。

三是内幕信息登记疏漏。2023年5月3日第六届董事会第二次会议审议通过定向增发方案及高效光伏电池片项目投资协议等重大事项，但未按规定进行内幕信息登记。

大连证监局明确指出，上述问题暴露出*ST聆达财务基础工作薄弱、内控体系存在缺陷，责令公司限期30日提交书面整改方案。

*ST聆达随后发布公告称，已组织专项工作组核查相关问题，将严格按照监管要求完成整改并及时报送书面报告。

跨界光伏，91.5亿豪赌电池片

聆达集团股份有限公司（证券简称*ST聆达）早期主要从事余热发电系统研发等新型能源技术服务。

2014年，该公司收购格尔木神光新能源光伏电站，正式进军光伏产业这一赛道；2020年，其又进一步收购金寨嘉悦新能源科技有限公司，完成电池片生产制造环节布局。

目前，聆达股份光伏业务聚焦高效光伏电池片与光伏发电两大板块。

其中，公司旗下全资子公司格尔木神光新能源有限公司，在太阳能资源丰富的青海格尔木市运营一座53MW并网光伏电站。

在2023年5月，聆达股份曾宣布一项重大投资计划，拟联合铜陵狮子山高新区管委会协调的相关基金，共同出资设立项目公司，计划投资91.5亿元打造年产20GW高效光伏电池片产业基地。

这一投资规模对于当时市值不足46亿元的公司而言，无异于一场“豪赌”。

然而，理想往往被现实“打脸”。

受当年光伏产业链价格大跌的影响，*ST聆达主营业务盈利能力承压，其金寨嘉悦新能源一期3.5GW高效PERC晶硅电池项目自2024年3月14日开始停产；金寨嘉悦二期项目也于今年3月31日公告终止实施。

截至2025年6月底，太阳能电池片市场行情低迷，短期乃至中期内金寨嘉悦一期项目难见复工复产的迹象。

业绩暴亏，五年累计亏损13.56亿

业绩方面，在2024年，*ST聆达实现营收0.61亿元，同比大幅下降92.71%；归母净利润亏损达9.50亿元，同比暴降262.42%。公司已连续五年亏损，五年累计亏损额达13.56亿元。

2025年上半年，公司实现营收5992.99万元，同比大幅增加72.39%；但归母净利润亏损1.05亿元，同比增加37.56%。虽然收入有所增长，但利润并未明显改观，公司成长性欠佳。

盈利能力方面，今年上半年，其毛利率为-6.83%，净利率低至-174.14%。这表明公司产品与服务的附加值极低，持续盈利基础较为薄弱。

在风险层面，*ST聆达正深陷多重困境。受持续多年亏损及大规模诉讼影响，公司运营举步维艰。截至2025年7月末，公司诉讼案件累计超130起，金额累计近14亿元。

此外，公司负债总额攀升至15.57亿元，其中一年内到期的非流动负债为8.26亿元，短期偿债压力巨大。同时，经营活动现金流净额为-2719.05万元，与流动负债相比存在巨大缺口，现金流状况异常紧张。

值得一提的是，2024年9月，聆达股份及其子公司嘉悦新能源被债权人申请启动预重组。如果重整失败，公司将存在被宣告破产清算的风险，股票将面临终止上市的风险。

总而言之，*ST聆达能否在行业寒冬中迎来转机，不仅取决于其重整进展，更要看其能否把握技术趋势，重塑核心竞争力。