光伏业务大涨后！这光伏企业终止重大资产重组

10月14日，琏升科技公告称，公司于2025年10月14日召开第六届董事会第五十三次会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》，同意公司终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，授权管理层办理本次终止相关事宜。

对于终止原因，琏升科技表示本次交易筹划以来，公司及相关各方积极推动各项工作进展，并严格按规定履行信息披露义务。鉴于交易各方未能就交易价格等核心条款达成一致，为切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究并与交易对方协商，公司决定终止本次交易事项。

维科网光伏认为，双方对交易价格的分歧，或许是本次交易终止的主要原因。

连续4年亏损跨界光伏

资料显示，琏升科技原是以企业信息化服务为主营业务的上市企业，2010年就已上市，业绩表现却是每况愈下。

2022年12月，已经连续4年亏损的琏升科技，通过控股子公司天津通讯在眉山市丹棱县投资建设“5GW超高效异质结（HJT）电池5G智慧工厂”项目，正式进军光伏。

截至2025年6月，其眉山丹棱基地异质结电池片已投建标准产能3.8GW，江苏南通基地高效异质结电池片一期3GW项目正在建设中。

众所周知，自2023年第四季度开始，光伏产业链价格“跳水”，琏升科技作为后来者，也没能通过光伏业务实现盈利。

2022年至2024年，琏升科技分别实现营收1.58亿元、2.26亿元、5.01亿元；归母净利润分别亏损0.32亿元、0.6亿元、1.1亿元。已连续7年出现亏损，累计亏损额近9亿元。

收购兴储世纪布局光储一体化

面对连续亏损，琏升科技在2025年4月发布了收购兴储世纪的预案。

据介绍，兴储世纪主营产品为电力及智能微电网相关产品，具体情况如下

1、集中式电站业务。截至预案签署日，兴储世纪拥有7个自主运营的集中式光伏电站，总装机容量380MW，分别位于巴基斯坦、新疆及内蒙古。

2、分布式电站业务。兴储世纪在国内运营的分布式电站主要有11个，合计装机容量约为16MW。

3、离网光伏运维兴储世纪承担新疆喀什地区及克州地区、甘肃、四川无电地区民生独立光伏工程项目，取得了新疆、甘肃、四川三省民生独立光伏工程的20年运维服务权，运维装机容量约为28MW，国家及各省将通过补助资金的方式支付运维费用。

4、智能微电网相关产品兴储世纪智能微电网业务产品主要包括储能系列及控制逆变器系列，其中储能系列包括户用储能、便携式储能及工商业储能。

经过数年白热化的竞争后，光伏主链企业已从提供单一的光伏产品向光储一体化解决方案转变，如阿特斯、晶科能源、天合光能等头部企业，都在大力发展储能业务，并取得了明显成效，琏升科技虽然在体量上远不及头部企业，也可以通过小规模的光储一体化布，实现扭亏为盈。

在交易目的中，琏升科技就表示通过产业整合加强上市公司整体体量和质量，进一步推进做深光伏高效异质结技术产业链布局，把握光储一体化的市场机遇。通过本次交易，上市公司可增强光伏电池片、储能系统、光伏电站上下游产业互补及光储一体化业务协同。

更为重要的是，2023年及2024年，兴储世纪分别实现收入10.37亿元、9.80亿元，实现净利润0.76亿元、1.92亿元（未经审计）。收购完成后，可帮助琏升科技迅速扭亏为盈。

储能市场爆发打乱计划

然而，2025年储能市场爆发，打乱了琏升科技的计划。

2025年以来，海外储能需求爆发式增长，尤其是美国、欧洲和中东市场需求激增。国内则在进入6月后，因为“136号文”落地，让储能成为了并网刚需，订单集中释放。

资料显示，阳光电源、比亚迪、宁德时代和海辰储能等企业，相继在中东地区拿下GWh级别的储能项目。不少储能企业已经满产，依然供不应求。

在二级市场，手握储能业务的企业更是一飞冲天。以阳光电源为例，2025年4月其股价还不到60元，进入10月后股价一度突破160元，截至10月15日收盘其股价为151.4元，总市值从1200多亿元上涨至3139亿元。

市场爆发，股东对兴储世纪的估值肯定也是水涨船高，从而与琏升科技产生了分歧，这或许就是本次琏升科技终止交易的主要原因。

光伏业务营收大涨

所幸的是，2025年上半年，琏升科技在光伏业务上也取得了不错的进展。

2025年上半年，琏升科技实现营收2.09亿元，同比增长35.9%。其中，太阳能电池及组件实现营收1.55亿元，同比增长83.87%，毛利率提高11.54%。

在异质结电池降本方面。琏升科技通过超薄硅片、低银含浆料、低铟/无铟靶材、头尾棒硅片以及定制化HJT专业硅料开发实现降低综合成本。

目前公司已全面量产大尺寸210-110um厚度硅片，并已完成100um厚度硅片电池制程量产工艺开发。使用低银含量浆料（27%）电池产品已量产，最低银含量电池产品单瓦银含量小于4mg/w，有望进一步降低产品成本。

在异质结电池增效方面。琏升科技量产HJT电池转换效率平均可达26%以上，210半片、132版型最大尺寸组件功率量产可达740W以上，自主研发的高效异质结0BB组件功率最高已达781.97W，并拥有相关自主知识产权。