环渤海动力煤价格指数698元/吨 环比上行4元/吨

本报告期(2025年11月5日至2025年11月11日)，环渤海动力煤价格指数报收于698元/吨，环比上行4元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位74家，样本数量为308条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为828元/吨，长协综合价格为684元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有18个规格品价格上涨，涨幅均为5元/吨。

本周期，沿海煤炭市场交易整体保持活跃，船货商谈积极性较高，沿海煤炭现货价格及煤炭运价保持高位向好，后市预期乐观，环渤海地区综合煤炭价格指数连续第七期保持上涨。

尽管近期环渤海港口累库初见效果，但整体涨幅并不大，同比仍有300万吨左右缺口，货源结构性问题依然存在，紧俏煤种缺货情况并未改善。冬季取暖用电用煤需求背景下，终端派船北上较积极，船货贸易往来频繁，环渤海港口锚地船舶突破150艘，刷新近两年新高，但由于货源结构问题，存在船等货问题，货源流转受到一定制约，终端补库进程略显滞后，支撑沿海煤炭价格保持上涨。依托于港口频繁贸易往来，沿海煤炭运价持续高涨，由秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数连续运行于千点以上，并逐步突破1200点，刷新自2022年3月下旬以来的新高。

持续上涨的煤炭价格及运价推升货源到岸成本，在降温过程缓慢暂未对终端耗煤造成明显影响的情况下，买方对价格接受度逐渐下降，叠加煤炭主产地价格稳中回调，市场观望情绪蔓延。同时，近日国家发展改革委组织召开今冬供暖季能源保供视频会议，统调电厂存煤保持在2.2亿吨以上较高水平，同比上年有所增加，且清洁能源支撑作用增强，今冬保供形势稳定、基础稳固。因此周期末端，港口煤炭价格有所转弱，涨势呈现放缓迹象。

后续来看，10月我国煤炭进口量同环比双双负增长，结束了自7月以来连续三个月的环比增加局面，外贸货源同比缺口扩大，一定程度上支撑内贸市场交投采购。同时冷冬预期下，今冬我国依然有较大概率发生冰冻雨雪恶劣天气，居民取暖用电用煤需求存在底部支撑，加之我国经济形势向好，各项指标继续处于扩张区间，中美贸易谈判取得积极进展，后续工业用电同样乐观，预计四季度我国能源需求稳中向好。整体来看，后续供需结构并不宽松，煤炭价格依旧看多，但仍需关注港口货源恢复程度、未来两个月进口煤补充实际效果及冬季极端天气对货源周转的影响等。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2025年11月5日至2025年11月11日)，沿海煤炭运价继续高位攀涨。截至2025年11月11日，运价指数报收1217.43点，与11月4日相比上行61.95点，涨幅为5.36%。

具体到部分主要船型和航线，2025年11月11日与11月4日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报61.2元/吨，环比上行3.2元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报50.6元/吨，环比上行2.3元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报51.6元/吨，环比上行1.9元/吨。