远东煤价反弹，俄罗斯10月出口表现超预期

今年秋季俄罗斯煤炭出口下降幅度低于去年：10月份的煤炭供应量环比9月份下降了1%，同比增长了10%，出口需求增加支持东部价格上涨。11月对中国的供应可能会继续增加，原因是中国部分地区天气寒冷，国内产量下降。

根据统计局的数据，俄罗斯10月煤炭出口环比下降1%至1730万吨。2025年1月至10月，俄罗斯累计出口煤炭1.699亿吨，同比增长了3.6%。与2024年的急剧下降相比，今年秋季俄罗斯煤炭出口的下降非常温和，原因是价格有所改善，尤其是在远东地区。

分析师表示，到10月底，远东港口6000大卡的动力煤报价达到85美元/吨(FOB)，比月初高出4-5美元/吨，比9月初高出8-9美元/吨。根据NeftResearch的数据，截至10月31日，俄罗斯远东港口的炼焦煤价格上涨至165.9美元/吨(FOB)，价格首次超过2024年的水平。

NKR公司评级机构负责人认为，由于不利的天气条件、配额和采矿许可证有效期的不确定性，中国最大的煤炭供应国印度尼西亚仍然面临困难，印尼生产商的价格政策也有助于部分需求重新分配给俄罗斯和澳大利亚供应商。

俄罗斯能源与金融研究所专家亚历山大·蒂托夫认为，如果俄罗斯企业能够在年底前增加对中国市场的供应，那么增量更多的是动力煤。他预计，由于中国钢材出口前景恶化，对炼焦材料的需求将下降。在印度，KPLER估计，印度国内产量的增长将继续限制动力煤的进口，而钢铁产量的预期增加表明对炼焦煤的需求正在增加。