一审落锤！光伏跨界企业被判3.92亿巨额赔偿

12月24日，棒杰股份（SZ:002634）发布公告，公司控股子公司扬州棒杰新能源科技有限公司收到江苏省苏州市中级人民法院送达的（2025）苏05民初498号《民事判决书》。

法院判决要求扬州棒杰于判决生效后十日内偿还兴业银行苏州分行借款本金3.865亿元及相应利息363.57万元。同时，棒杰股份作为连带责任保证方，需对上述债务承担连带清偿责任，涉案金额合计约3.92亿元。

根据判决书内容，双方均可在判决书送达之日起十五日内提起上诉。目前该判决尚未生效，对公司本期或期后利润的最终影响存在不确定性。

值得关注的是，这不是棒杰股份近期面临的唯一债务压力。今年9月中旬，公司便已收到农业银行苏州工业园区支行金融借款合同纠纷案的一审判决，涉及本金超过3.7亿元。

除了农业银行和兴业银行外，建设银行、华夏银行、广发银行、南京银行、苏州银行、上海银行等多家金融机构，也均已通过法律手段向棒杰股份追讨债务。

其中，兴业银行苏州分行此前已对扬州棒杰申请“预重整”。截至申请时，扬州棒杰的资产总额为21.58亿元，负债总额达26.52亿元，净资产已为-4.94亿元。

服装龙头筹谋跨界

公开资料显示，棒杰股份成立于1993年，于2011年12月在深交所中小板成功上市，是义乌市首批本土上市企业之一。

公司以无缝服装ODM/OEM制造为核心，集设计、研发、营销于一身，历经多年发展，现已成为国内无缝服装行业的龙头企业，并跻身全球知名无缝织造企业行列，并与沃尔玛、阿迪达斯、彪马等国际知名品牌保持长期的合作关系。

2022年，棒杰股份引入光伏产业背景的战略股东，毅然向光伏领域转型，构建起“无缝服装+光伏”双轮驱动的业务格局。

同年12月，公司宣布投资26亿元在江苏扬州建设年产10GW高效光伏电池片项目；2023年5月，公司又宣布在浙江江山投资约80亿元建设高效光伏电池片及大尺寸硅片切片项目。

仅仅半年左右的时间，棒杰股份宣布的光伏领域投资总额高达106亿元。

跨界光伏遭遇危机

然而，棒杰股份跨界进军光伏领域的决策，自出台起便引发市场质疑。因为截至2022年底，公司总资产仅12.91亿元，货币资金加结构性存款合计6.17亿元，而有息负债仅为1亿元。

实际上，棒杰股份的激进扩张并未如愿以偿，光伏行业产能过剩、价格下行，使其光伏业务迅速陷入困境。

2025年3月，公司宣布扬州棒杰的生产线临时停工停产。仅仅几个月后，公司不得不终止江山高效光伏电池片及大尺寸硅片切片项目以及扬州的高效光伏组件及研发中心项目。

同期，公司的财务状况急转直下，在2023年至2025年6月的两年半时间内，公司合计亏损约9.10亿元。截至2025年6月底，公司资产负债率高达98.48%。

虽然光伏业务深陷亏损泥潭，但公司的无缝服装业务仍展现出增长韧性，2024年上半年，其无缝服装板块营业收入达到2.86亿元，同比增幅24.61%。

至2025年7月，棒杰股份的控股股东由陶建伟变更为上海启烁，实际控制人由陶建伟变更为黄荣耀。

主营萎缩导致巨额亏损

业绩方面，2025年前三季度，棒杰股份实现营收4.14亿元，同比大幅下滑56.68%；归母净利润亏损9.05亿元，降幅高达373.2%。

其中，第三季度单季归母净利润亏损尤为严重，达7.55亿元，同比骤降1437.5%。

在净资产方面，截至三季度末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-6.07亿元，净资产已经成负值。同时，其三费占比（财务、销售及管理费用总和占总营收比例）同比激增 194.03%，财务压力持续加大。

截至2025年9月底，棒杰股份一年内到期的非流动负债飙升至8.01亿元，较年初1.73亿元激增362.43%。

此外，公司近期计提预计负债超6200万元，主要用于诉讼相关的预计赔偿。