这家煤化企业真牛!2025年度净利首破100亿!现金分红50.91亿元!

宝丰能源(600989)3月12日晚披露2025年年度报告，公司在2025年实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%;归属于上市公司股东的净利润113.5亿元，同比增长79.09%;基本每股收益1.56元。

宝丰能源2025年末期利润分配方案为：以公司总股本73.33亿股扣除回购股份6059.34万股后72.73亿股为基数，拟派发现金红利30.55亿元。其中中小股东每股派发现金红利0.4921元(含税)，大股东每股派发现金红利0.3906元(含税)。加上2025年中期已派发现金红利20.36亿元，2025年度共计派发现金红利50.91亿元，占公司当年合并报表归属于母公司股东的净利润的44.85%。

宝丰能源打造了一个集“煤炭采选、焦化、甲醇(2529,-33.00,-1.29%)、烯烃、精细化工、新能源”于一体的高端煤基新材料循环经济产业集群，公司主要业务包括煤制烯烃，即以煤、焦炉气为原料生产甲醇，再以甲醇为原料生产聚乙烯、聚丙烯、EVA;焦化，即将原煤洗选为精煤，再用精煤进行炼焦生产焦炭(2232,-47.00,-2.06%);精细化工，以煤制烯烃、焦化副产品生产甲基叔丁基醚、焦化苯、工业萘、改质沥青(3609,-13.00,-0.36%)、蒽油等精细化工产品。其中，煤制烯烃为公司的核心业务。

公司是煤制烯烃行业龙头企业，截至2025年末，公司煤制烯烃产能规模位居行业第一，占全国煤制烯烃产能约34%，其中内蒙古基地是全球单厂规模最大的煤制烯烃生产基地，规模效应显著。

报告期内，公司以研发创新为核心驱动力，研发投入20.51亿元，其中形成产品10.90亿元，计入研发费用9.61亿元。研发工作围绕产品高端化、技术自主化与成果高效化全面展开，取得了系列可验证的实质性突破。

宝丰能源在年报中表示，综合供给与需求预期，预计在全球聚烯烃需求仍然稳步增长的环境下，随着2026年之后国内新增产能增速明显放缓，以及海外高成本产能和国内落后产能逐步退出，届时国内聚烯烃市场的供需矛盾有望明显改善，2026年有望成为聚烯烃行业的触底反弹之年。

除了供需因素外，聚烯烃产品价格仍将受到原油(607,-8.60,-1.40%)价格的部分影响。主流机构预计，2026年原油价格在地区局势变化、OPEC+产量博弈以及全球经济不确定等因素的共同作用下，总体有望维持震荡走势。因此在当前聚烯烃价格水平下，原油价格仍会对聚烯烃价格形成有力支撑。

宝丰能源预计2026年我国煤炭供需仍将维持相对宽松状态，其中需求端主要受到新能源发电持续替代的影响，火电用煤需求预计承压，供给端在国家政策调控下预计总体维持稳定。在相对宽松的供需环境下，预计2026年煤炭价格运行中枢相比2025年将小幅下降，煤制烯烃盈利水平同比有望稳中有增。

宝丰能源表示，未来，公司将着力推动产品“高端化、差异化、定制化”发展，通过科技创新，不断强化升级煤化工关键核心技术、工艺和装备，一是大力发展新能源产业，做风光氢储与煤化工行业融合发展的领跑者;二是巩固煤制烯烃产业的行业领先地位，做大宗煤化工商品的提供者;三是着眼于抢占未来产业发展先机，建立全产业链化工新材料和高端精细化学品基地，做化工新材料和高端精细化学品的特定供应商。